特集1
016
徹底詳報！サブプライム危機
崩壊した金融レバレッジ市場
020
中央銀行は資産価格にどう対処する
加藤 出／東短リサーチ取締役チーフエコノミスト
024
ＦＲＢも大統領も「出し渋り」 米国は再び株安・債券高に
上野泰也／みずほ証券チーフマーケットエコノミスト
028
米国債の海外保有残が減少に 高まる「ドル危し」の懸念
031
議会も政府も借り手救済へ 住宅金融制度に改革のメス
関 雄太／野村資本市場研究所ニューヨーク駐在員事務所主任研究員
034
議会・ＳＥＣで高まる規制論議 ファンド・ブームは転換点に
関 雄太／野村資本市場研究所ニューヨーク駐在員事務所主任研究員

証券化という銀行経営モデルの陥穽
038
金融技術から見るサブプライム問題の根源
大垣尚司／立命館大学教授
043
サブプライムローンの収奪の構造
新央誠一／金融評論家
048
格付け会社の関与と免責の構造
新央誠一／金融評論家
054
ＳＩＶが引き起こした新型取り付け騒動
永野良佑／金融評論家
058
コピュラモデルと格付け依存がＣＤＯを過大評価させた
ドナルド・Ｒ・ヴァン・デヴェンター／鎌倉コーポレーションＣＥＯ・博士
村手俊夫／鎌倉コーポレーション日本支社シニアコンサルタント
063
カントリーワイドの惨状と証券化市場瓦解の恐怖
吉行 誠／金融ウオッチャー
特集2
070
市場変調に立ちすくむ
投資マネー
072
投信市場を襲う「２つのショック」
074
外資に誘われた“金利スワップ”取引の顛末
076
外為証拠金取引（ＦＸ）は問題山積
前田昌孝／日本経済新聞編集委員
079
地方銀行の有価証券運用方針 下期運用は「八方ふさがり」、当面様子見も
080
■Interview
永島 旭／中国銀行頭取
預貸率が下がるのは銀行の機能放棄だ
082
３メガ、大手証券に聞く サブプライム危機と海外戦略
■Interview
金成憲道／三菱東京ＵＦＪ銀行副頭取
■Interview
中村英剛／みずほコーポレート銀行常務執行役員
■Interview
川村嘉則／三井住友銀行常務執行役員
■Interview
中田誠司／大和証券グループ本社執行役
特集3
088
転回点の
不動産ファイナンス
091
■Interview
南 亮一／カーライル・グループ マネージングディレクター
093
■Interview
カーティス・フリーズ／プロスペクト会長
094
価格急落のＪ-ＲＥＩＴ市況の行方 注目は住宅系ＲＥＩＴ再編
特集4
106
「バーゼルII」後の信金・信組
事業環境は厳しく再編は続く
伊藤 歩／金融ジャーナリスト
108
■Interview
佐藤浩二／多摩信用金庫理事長
109
■Interview
谷内雅彦／高岡信用金庫理事長
インタビュー
012
編集長インタビュー
佐藤隆文／金融庁長官
バーゼルIIで、サブプライムの影響は軽微 規制の質的向上をめざす
086
トップインタビュー
小川 是／全国地方銀行協会会長（横浜銀行頭取）
地銀再編にはノーアイデア 今すぐ対処すべき問題ではない
015
金融機関インタビュー
松本浩志／農林中央金庫専務理事
投資に抑制を利かせてきた
データ＆ランキング
144
全国287信用金庫2007年３月期決算データ
149
全国168信用組合2007年３月期決算データ
154
銀行データ（1）米国サブプライムローンに関連した証券化商品への投資状況
155
銀行データ（2）海外資産・海外商品への投融資の状況
156
銀行ランキング（1）公社債の預かり残高
157
銀行ランキング（2）投資信託の預かり残高
レポート
008
COVER STORY
不確実性に覆われる総裁人事と金融政策
097
Special Report I
クレディア破綻 消費者金融、信用収縮のドミノ倒し
100
Special Report II
主力行も“敗戦処理”促す三木谷「楽天」の正念場
小山 守／ジャーナリスト
085
追撃（1）
鑑定提出でもまだ遠い旧カネボウ訴訟解決の道
104
追撃（2）
みずほ組成ＣＢＯ大幅格下げの波紋
コラム
003
巻頭言／非軍事支援こそ日本の安全保障
中村 哲／ペシャワール会現地代表
011
a point of issue／「地域間格差」論議に欠けている視点
宮脇 淳／北海道大学公共政策大学院教授
111
インサイド・アウトサイド／白タクと企業スキャンダルの共通点
永野良佑／金融評論家
連載
112
政策ウォッチャー／サブプライムで「達磨さん転んだ」
立花直樹／ジャーナリスト
116
Basel II 新BIS規制で変わる5
地方銀行における第三の柱の意義
根本直子／スタンダード・アンド・プアーズ マネジング・ディレクター
杉山修司／スタンダード・アンド・プアーズ 上席アナリスト
120
深層海流／東京スター買収でささやかれる“密約”説
岡村良介／ジャーナリスト
122
New York Perspective
126
London Perspective
130
Asia Perspective
マーケットウォッチャー
134
株式／国内に好材料少ないが、年内に年初来高値更新も可能
菊地正俊／メリルリンチ日本証券
136
債券・金利／債券相場に「５つの追い風」 10年債利回りは低水準のもみ合い
上野泰也／みずほ証券
138
為替／円高は夏場でほぼ一巡 120円前後へ「失地回復」
植野大作／野村証券金融経済研究所
158
金融検査
159
金融日誌
140
書評
160
編集後記