オルタナティブ投資の巨人から学ぶ：不確実な時代を勝ち抜くためのリスクマネジメント

オルタナティブ（代替）投資の運用会社として世界最大の米ブラックストーン。

世界中から集めた情報でリスクを見極め、日本の国家予算を上回る約1.1兆ドルの資産を扱います。

今号の日経ビジネス電子版【雑誌セット定期購読】では、創業者で最高経営責任者のスティーブン・シュワルツマン氏のインタビューを紹介します。

世界最大のオルタナティブ投資会社になるまでの軌跡

ーー今年で創立40周年を迎えました。米KKRなど他社より遅れて創業したにもかかわらず、オルタナティブ（代替）投資を運用する会社として、その運用資産総額は世界最大です。成功の要因は何でしょうか。

創業した頃、米国の機関投資家は資産の1%未満しかオルタナティブ投資（上場株式や債券など伝統的な資産と異なる投資先）に振り分けていませんでした。

しかも当時の競合他社はプライベートエクイティ（PE=未公開株式）のみを手掛けていました。

私は投資家が多様な分野に投資したいはずだと信じ、1989年にヘッジファンドの領域に進出しました。

さらに92年は不動産事業、98年にはクレジット（直接融資）事業と拡大しました。そして現在、機関投資家は資産の約25%をオルタナティブ資産に投じるようになりました。

我々は他社を買収して規模を大きく見せてきたのではありません。優秀な人材を採用し、商品を豊富に取りそろえて、多くの顧客を得ることに集中しました。成長の95%以上はオーガニックなものです。

投資家の資金を守る

――投資の鉄則として「決して損失を出さない」ことを掲げています。どのようにリスクを察知し、回避するのでしょうか。

全てが正しく行われているかを確認し、どんな投資でも投資家のお金を失ってはなりません。より多く稼げるチャンスがあったとしても、慎重でなければなりません。我々は会社をスモールビジネス（中小企業）のように運営しています。

毎週月曜日の朝8時30分、社内でブラックストーンTVと呼ばれるものから一日が始まります。

私やジョナサン・グレイ最高執行責任者（COO）、ヴィク・ソーニー最高総務責任者（CAO）ら経営陣が全社員に向けて、会社を取り巻く経済環境、会社が向かっている方向性を伝えます。

続いて、PEや不動産、クレジットといった各グループと、会議を行います。メンバー全員が参加できる大きな部屋で、大型スクリーンを通じて欧州やアジアの拠点をつなぎ、時には世界中から500人規模が加わることもあります。

各グループが把握する全ての情報を確認し、個別の投資案件についても話し合います。単なる情報提供にとどまらず、経営陣が社員と議論し、交流するのです。

本誌ではさらに、記事の続きがご覧いただけます。

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