Cover story
008
白川総裁誕生 難問山積にどう挑む
特集1
014
クレジット市場瓦解、薄氷踏む米欧大手銀
サブプライム 世界連鎖危機
016
狂奔するFRBが抱えるリスク 資産劣化とモラルハザード懸念
加藤 出／東短リサーチ取締役チーフエコノミスト
020
危惧される信用収縮と実体経済の「負のスパイラル」
米景気はリセッション入り確実
上野泰也／みずほ証券チーフマーケットエコノミスト
024
「ニューキャピタリズム」の敗北
金融資本主義が積み上げたレバレッジの「逆流」
香月康伸／みずほ証券チーフクレジットアナリスト
028
薄氷踏む米欧大手投資銀行 ベアー・スターンズ破綻の深層
関 雄太／野村資本市場研究所 ニューヨーク駐在員事務所 主任研究員
031
シティの恐るべき資本政策 シティ「資本争奪戦」の苛烈

034
最悪の市場環境下のCMBS 商業用不動産不況は来るのか
関 雄太／野村資本市場研究所 ニューヨーク駐在員事務所 主任研究員
038
なお正念場のモノライン 信用失墜で地方債市場混乱続く
尾崎充孝／日本政策投資銀行クレジットビジネスグループ 参事役
042
“いつか来た道”ヘッジファンド崩壊危機 レバレッジとファット・テール
三住真一／元デリバティブトレーダー
045
サブプライム対策「案」は相次ぐが… 公的資金注入への「カウントダウン」
石原哲夫／みずほ証券シニアクレジットアナリスト
048
3メガ資本窮屈で展開力欠く みずほFG サブプライム禍に立ち往生
051
ソシエテ ジェネラル銀行スキャンダルの深層
中川辰洋／青山学院大学経済学部教授、日本証券経済研究所客員研究員
056
武富士を襲う「仕組み金融取引」の衝撃
特集2
058
不動産ファンドバブル崩壊
逆回転する不動産ファイナンス
058
外資系レンダーの撤退と信用収縮、CMBSの惨状
061
サブプライム以後の不動産市況
本間 純／日経BP社 日経不動産マーケット情報編集部
064
08年度Ｊ－REIT市況 二極化が進み、再編・淘汰の可能性も
鳥井裕史／大和総研 企業調査一部 アナリスト
067
注目のＪ-REIT再編とＭ＆Ａ
山上長明／J－ＲＥＩＴアナリスト
070
ファンド関係者が見るJ-REITと不動産マーケット 08年度はTOB実現？
中村 博／オークツリージャパン代表取締役マネージングディレクター
特集3
072
泥沼の日本株式市場
072
外国人投資家が見放した日本株式市場の行方
藤戸則弘／三菱UFJ証券 投資情報部長 シニア投資ストラテジスト
077
地銀株主に登場する海外ファンド ６月総会で一波乱も
078
外国人投資家の株式保有規制を考える
「マッコーリー」排除の利害得失
鈴木 裕／大和総研 経営戦略研究部主任研究員
インタビュー
010
編集長インタビュー
山本有二／前金融担当大臣 自民党国家戦略本部SWF検討チーム座長
SWFを創設し、外準利益を有効活用したい
090
トップインタビュー
田辺和夫／信託協会長、中央三井トラスト・ホールディングス社長
新しい信託業務の定着と健全な発展に取り組む
112
キーパーソンに聞く vol.1
長谷川 靖／金融庁 銀行第二課長
地銀再編は経営判断 収益力強化が今後の課題

キーパーソンに聞く vol.2
渡邊 輝／金融庁 協同組織金融室長
きちんとしたリスク管理が今後一層重要になる
特集4
106
正念場の地域金融機関
106
3月末 有証評価損激増！ 08年度の地銀の破綻・再編を読む
110
信金・信組業界のあきれた「閉鎖」体質
伊藤 歩／金融ジャーナリスト
特集5
120
生損保大再編
120
大再編時代へ突入した大手生保 日生と第一で分かれる戦略
110
第一生命 株式会社化・上場後のシナリオを読む
急浮上する損保ジャパンとの経営統合
小山 守／ジャーナリスト
レポート
126
Basel II
新BIS規制で変わる7
求められる住宅ローンのリスク管理の高度化
久保勝洋／クレジット・プライシング・コーポレーション取締役
092
Special Report I
LBOファイナンスの変調 「貸し手優位」の市場へ大変貌
■Interview
白石智哉／ペルミラ・アドバイザーズ社長
■Interview
平野正雄／カーライル・グループ日本共同代表
■Interview
蓑田秀策／ＫＫＲジャパン社長
102
Special Report II
信販・カード業界を直撃する新たな総量規制の「中身」
102
Special Report III
焦げ付く「無担保融資」の惨状
小山 守／ジャーナリスト
130
Special Report IV
信用収縮に悩む準大手・中規模企業
金融引き締め強化と過剰な「反社」警戒が混乱助長
データ＆ランキング
048
3メガバンクの優先出資証券動向
060
邦銀J-REIT投融資状況
107
地銀の系列と有価証券投資
152
邦銀の新卒・中途 採用動向
154
銀行データ
邦銀のサブプライム関連商品の保有・損失処理状況
邦銀の証券化商品の保有・投資状況
不動産業向け融資残高と不動産ノンリコースローン残高の動向
投資信託預かり資産残高の動向
コラム
003
巻頭言／アンゴラ地雷除去の現場から
雨宮 清／山梨日立建機社長
081
a point of issue／客観的な財政情報とは何か
宮脇 淳／北海道大学公共政策大学院教授
013
追撃 1
ベアー救済「世界を揺るがした1週間」
魯 智深／ジャーナリスト
082
追撃 2
コシ・トラストと三井住友銀をつなぐ「点と線」
147
追撃 3
森ビル優先株「300bp」を読み解く
連載
096
深層海流／島根、広島銀行「統合」観測のウラ事情
岡村良介／ジャーナリスト
098
政策ウォッチャー／白川新総裁にのしかかる重荷
立花直樹／ジャーナリスト
142
FOCUS 1
三菱自動車 完全復活に待ち受ける資本政策の高いハードル
144
FOCUS 2
JFE やはり買収防衛の一環？ 資本コストの秩序混乱に懸念も
伊藤 歩／金融ジャーナリスト
130
New York Perspective
132
London Perspective
134
Asia Perspective
マーケットウォッチャー
136
債券・金利／長期金利は低下余地模索 ただ1.2％以下は利下げ必要
上野泰也／みずほ証券 チーフマーケットエコノミスト
138
為替／すでにオーバーシュートの領域に ドル安期待も収束の公算大
植野大作／野村証券金融経済研究所 国際金融調査課長
140
クレジット／ドルベースでのリスク量は不変 ただ不動産業等には細心の注意を
高橋公英／野村証券 クレジットストラテジスト
158
金融検査
159
金融日誌
148
書評
160
編集後記