COVER STORY
企業買収
和製M&A 失敗の研究

[図解] 増え続ける海外大型案件 繰り返される失敗
COLUMN│ 5000億円かけて第一三共は何を学んだか

[独自算出] 9割は失敗 M&A通信簿

(Part1) 漫画で見る
なぜ過ちは繰り返されるのか
M&A基本のキ
相乗効果（シナジー）を生む6つの買収戦略
その買収価格は割高？！ 企業価値の計算方法は3とおり
日本企業の海外M&Aはほぼ必ず暴走する
三品和広／神戸大学大学院　経営学研究科教授
「買い手のメリットに目を奪われず、売り手の真意に思いを巡らせる」
その買収ちょっと待った！ 5つの自問自答／服部暢達
通説に踊らされていませんか？ 5つのワナ／松本 茂
弁護士に聞く M&A交渉はココに気をつけろ！／草野耕一、藤縄憲一
[M&A 裏面史]
(1)出口なき迷宮にはまったM&A
(2)MBOで借金背負ったアパレル大手
(3)ファンド間を漂流する異色第ニ地銀の悲運

(Part2) 海外大型案件で成功するには
成功例(1) [日本たばこ産業] 日本M&A史上の“突然変異”に迫る
新貝康司／日本たばこ産業副社長
「本当の成否が見えてくるのは次世代に引き継いでからでしょう」
成功例(2) [ブリヂストン] 20年以上かかったファイアストン再建
証言│当時を知る津谷正明CEO
[独自算出] 買収余力ランキング
実例が物語る 中小企業M&Aを決議

P.16 　核心リポート
乱立するベンチャー支援 囁かれる「いつか来た道」
構造改革は終わるのか 平井ソニーの再挑戦
元売りが価格体系変更 板挟みの系列スタンド
創業者がMBOに反発 ローランドの暗夜行路

P.24　ニュース最前線
選挙│反EU派が各国で躍進 英国に漂う危険な香り
ネット│LINEの親玉に挑む 韓国「ダウムカカオ」
ホテル│オークラがついに決断 東京本館を建て替えへ
政変│薄まる国王の存在感 タイ情勢を覆う暗雲
医薬│期待の新薬が治験中止 大日本住友製薬の苦境 ほか

P.30　集中連載　第2回
社長の器
後継者はどこに？ ファミリービジネスの苦悶
帝王学授けた息子の急死
[サンリオ] 辻信太郎社長
世襲はあるか
[ファーストリテイリング] 柳井正会長兼社長
2度目の社長公募
[ユーシン] 田邊耕二社長
一族経営に終止符も
[タカラトミー] 富山幹太郎社長

P.38　巻頭特集
高まる“不要論”との戦い
榊原経団連の試練
献金再開へ前のめり 政権との“一体化”へ驀進(ばくしん)
INTERVIEW│政治献金は今も必要なのか?
牛尾治朗（ウシオ電機会長）／中村芳夫（経団連副会長・事務総長）

P.80　戦略ストーリーの達人たち
社内ベンチャーで上場
辻 善則（イオンファンタジー元社長）×楠木 建（一橋大学教授）

P.84　連載　第4回
トヨタ復活の真贋
米国市場の利益とリスク

P.86　カンパニー＆ビジネス
バイク業界
ジリ貧の国内市場に意外な援軍

連載
｜経済を見る眼｜デフレは脱却したけれど･･･／早川英男
｜この人に聞く｜金丸恭文（規制改革会議委員）
｜少数異見｜癒やしの国で聞いた「カロウシ」
｜知の技法 出世の作法｜社会部的な取材でも生活面は構成される／佐藤 優
｜中国動態｜「迷惑施設」反対運動の過激化／陳 言
｜アジア特報｜地下鉄設計者が語る建設秘話／『中国経済周刊』
｜グローバル・アイ｜ナイジェリア少女拉致問題／トニー・ブレア　ほか
｜フォーカス政治｜我田引水という時代病／山口二郎
｜日本人の価値観｜同性愛は間違っている？／鈴木賢志
｜生涯現役の人生学｜ネクタイが結べなくても／童門冬二
｜株式観測｜米国株価は高値更新／伊藤高志
｜為替観測｜今後はドル安持続せず／高島 修
｜価格を読む｜美術品オークション｜資産効果で息を吹き返す
｜マクロウォッチ｜原発再稼働に貿易赤字の改善効果なし
｜ブックス&トレンズ｜『働かないオジサンの給料はなぜ高いのか』を書いた楠木新氏に聞く
｜文化系サラリーマン諸君！｜チームメンバーは「先着順」採用でいい!?／長谷川 裕
｜ゴルフざんまい｜日本ツアーは日本人が盛り上げる／青木 功
｜Readers ＆ Editors｜読者の手紙、編集部から
｜すごい現場、すごい場所｜日清製粉グループ本社の福岡工場

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