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デイリー・マネタリー・アフェアーズ　2014.01.31
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　　本日のフィナンシャル・モニター　　　
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＜国内モニター＞

　**日経平均は前日比376円85銭安
　　新興国不安収まらず海外市場を受けて反落。昨日の上昇分を吹き飛ばし下
　　げ幅は一時500円超に。主体性無き株式市場。海外ではやや反発。

　**国交省が労務単価を全国平均7.1％引き上げ
　　建設現場の人手不足で「入札不調」が深刻化。

　**ソフトバンクが電力小売りに参入へ
　　今春にも企業向け販売開始、2016年には一般家庭向けにも販売。通信サー
　　ビスとのセット割引も検討。

　**東レが4000億円の設備投資計画
　　新中期計画で過去3年間実績の25％増へ。炭素繊維事業には1000億円。

　**三菱商事が「エスポワール表参道」取得へ
　　3社のコンソーシアムと約350億円で最終交渉。

　**2013年スマホ出荷台数は前年比3.7％減
　　MM総研調査。高めの通信料金が壁に。

　**2014年国内新車販売台数は500万台割れ見通し
　　自工会予想は前年比9.8％減の485万台。増税前駆け込み需要の反動。

　**12月小売業販売額は前年同月比2.6％増　
　　駆け込み需要で自動車・家電製品の売れ行き好調。


＜海外モニター＞

**NYダウは前日比109.82ドル高
　　第4四半期GDPやフェイスブック大幅高を好感。新興国通貨売りも一服。長
　　期金利は2.70％と僅かに上昇。

　**米10-12月期実質GDPは前期比年率3.2％増
　　個人消費と輸出が貢献。住宅や政府支出はマイナス、PCE価格指数は0.7％
上昇と鈍化、コア指数も1.1％とディス・インフレ傾向に。

　**中国1月HSBC製造業PMI確定値は49.5
　　速報から0.1ポイント下方修正。生産と新規受注の伸び鈍化。

　**ユーロ圏1月景況感指数は前月比0.5ポイント上昇
　　9か月連続の改善。独仏が堅調。消費者信頼感指数も改善。

　**VWが2013年世界販売で2位に浮上
　　前年比5％増でGMを抜き首位トヨタに迫る。

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　　最近のボヤキ　　　　　　　　　　　　　　　　　米国GDPの実力は
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　米国の10-12月期GDPが前期比3.2％増と、前期の4.1％という伸びからは鈍化
したものの、昨年末まで2％前後と警戒されていたことを考えれば上出来の数字
だ。市場は素直に好感している。やはり世界経済を牽引するのは米国経済だな
とあらためて実感する数字でもある。特に純輸出で貢献する二桁増の輸出の好
調は、シェール革命に拠る輸入縮小とともに経済安定化を印象付ける変化と見
て良いだろう。

　だがメディアが好調と表現する個人消費に関しては持続性に不安が残る。確
かに当期は3.3％増となったが、この部門は毎期変動が大きいので、これで消費
拡大への目途が付いたとは言い難い。好調だった住宅投資も曲がり角に来た感も
ある。PCE価格指数の低迷に見られるようにディスインフレ傾向も見えてきたの
で、賃上げへのシナリオも描きにくい。雇用ペースは低位安定型なので、個人
消費に多大な期待は持てないように思われる。

　さらに大きな流れでいえば、2013年の米国は在庫投資で何とか成長ペースを
維持したという点を挙げることが出来る。恐らく2014年以降は在庫調整という
新たな動きが出るだろう。それを設備投資や輸出などでカバー出来るかどうか
が今年のポイントになりそうだ。財政的にはブレーキが外れるので悲観は無用
だが、2013年通年の1.9％成長から3.0％以上の成長へジャンプ出来るかと問わ
れれば、そこまでの力はまだ戻っていない、と答えざるを得ない。控え目な相
場観を変えるほどのインパクトは、このGDPでは確認できない。
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【MAFS Daily Magazine】
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