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デイリー・マネタリー・アフェアーズ　2015.01.30
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　　本日のフィナンシャル・モニター　　　
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＜国内モニター＞

　**日経平均は前日比189円51銭安
　　米株続落とドル円下落に先物売りで下げ幅拡大。アジア株安も逆風。長期金
　　利は0.30％まで上昇。株売り、債券売り。

　**政府がTPP交渉で牛肉関税引き下げ案提示
　　米国に十数年かけて9％まで下げる提案。

**東芝が海外テレビ事業から撤退
　　価格競争激化で赤字体質抜け出せず。

　**情報大手5社が設備投資拡大方針
　　NTTグループなどが大容量データ拠点の整備へ4000億円投資。

　**スカイマークは2月4日に債権者説明会
　　路線便数を約15％減らす方針。JAL/ANAとの共同運航計画も保持の姿勢。

　**2014年小売業販売額は前年比1.7％増
　　3年連続増。増税前の駆け込み購入、増税後の飲食料品などが下支え。12月
　　も前年同月比0.2％増。

＜海外モニター＞

　**NYダウは前日比225.48ドル高
　　決算、雇用改善、原油反発など好感し前日の下げを取り戻す。長期金利は
　　1.76％へ上昇。　　

　**米12月中古住宅販売仮契約指数は低下
　　前月比3.7％低下と予想を下回る。在庫逼迫や価格上昇が下押し要因に。

　**米新規失業保険週間申請件数は265,000件に
　　前週比43,000件減で約15年ぶりの低水準に。
　
　**EUの対露追加経済制裁に不透明感
　　外相理事会での協議はまとまらず。ギリシアの反対も合意の壁に。

　**デンマーク中銀が年初来3度目の利下げ
　　クローネ上昇阻止に苦闘。CD金利はマイナス0.50％に。

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　　最近のボヤキ　　　　　　　　　　　　　　中銀の敗北ストーリー
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　昨日デンマーク中銀が今年に入って三度目の利下げを行った。日本にとって
はそれほど重要なニュースでは無いとはいえ、中銀の緩和トレンドという観点
からはその意味は小さくない。昨年10月末の日銀のサプライズ緩和から、イン
ド、トルコ、スウェーデン、デンマーク、スイス、そして先般事実上の緩和前
倒しを発表したシンガポールまで、予想外の連続となっている。その中で米国
は、先日のFOMC声明文に見られるとおり、6月利上げの路線を変えていない。

　世界経済がディスインフレやデフレへの軌道に嵌り込む中で、果たして米国
だけが例外的に利上げ環境が整ったと判断できるのか、米債券市場は明らかに
疑いの眼を向けている。利上げ観測に伴うドル高が、米大手企業の業績に逆風
となってきたことも、四半期決算で明らかになってきた。FOMCも「世界情勢」
を注視するとの姿勢を見せてはいるが、軌道修正を誘うほどの認識には至って
いないように思われる。

　米国以上に世界情勢に揺さぶられる日本が、物価上昇で苦労するのも当たり
前の話である。黒田総裁も衆院予算委員会で目標実現時期の遅延に言及せざる
を得なくなり、自身の仮説を事実上棚上げすることになった。金持ち嫌いの経
済学者として有名なトマ・ピケティ氏は、来日して参加した討論で「物価上昇
には賃金増しかない」とアベノミクスに批判的な発言をしたらしいが、そんな
ことは今更ベストセラー学者に言われなくても解りきった話であろう。債券市
場も同じような思いを抱いている筈だ。さて、こうした中銀の敗北ストーリー
は、果たして米国にまで及ぶのだろうか。
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【MAFS Daily Magazine】
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