======================================================================
デイリー・マネタリー・アフェアーズ　2015.10.30
======================================================================

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
　　本日のフィナンシャル・モニター　　　
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

＜国内モニター＞

　**日経平均は前日比32円69銭高
　　緩和観測後退、やや円高推移で一時100円近く下落するも買い根強く反発。

　**日銀が物価見通し下方修正へ
　　展望リポートで達成時期先送り。　

　**塩野義がインフルエンザ新薬実用化へ
　　世界初の「1日で治療」。2018年にも。

　**特許訴訟でアサヒビールが勝訴
　　ノンアルコールビール市場での熾烈な戦い。東京地裁がサントリーの請求
　　棄却。

　**富士通がパソコンと携帯端末事業を分社化
　　100％子会社を２社新設へ。経営の意思決定を迅速化。

　**パナソニックが中国の液晶テレビ事業を売却
　　三洋電機の事業を現地家電大手に売却で合意。

　**東洋ゴムが100億円超の特別損失を追加計上へ
　　免震ゴムの性能偽装問題への対応。今期3度目の業績予想下方修正。黒字
　　は確保の見通し。

　**9月鉱工業生産指数は前月比1.0％上昇
　　97.3と3か月ぶりに改善。予想を大幅に上回り、追加緩和期待が後退。

＜海外モニター＞

　**NYダウは前日比23.72ドル安
　　決算や利上げ意識で失速。長期金利は2.17％へ上昇、金は急落。

　**米7-9月期GDP成長率は前期比1.5％
　　4-6月期の3.9％から大幅減速。消費は堅調だが在庫減が下押し。企業の
　　景況感冷え込み。

　**米9月米仮契約住宅販売指数が前月比2.3％低下
　　2か月連続低下。在庫不足や金融市場の不安定化が背景に。

　**ドイツ銀行が人員を約3割削減へ
　　投資銀部門縮小や10か国での業務閉鎖で29,000人をリストラ。資産も
　　圧縮へ。

　**中国が「一人っ子政策」を撤廃
　　五中全会で決定。成長下支え狙い方針大転換。

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
　　最近のボヤキ　　　　　　　　　　　 　FRB、日銀それぞれのプライド 　　
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
　米国の7-9月期GDPは前期比1.5％増と4-6月期に比べれば大幅なペース鈍化だ
が、在庫が膨らんだところを減らした結果であって、均してみればまずまずの
水準と言えそうだ。消費が3.2％増と堅調であることも、FRBが先日示した通り
である。だが4-6月期に比べて7-9月期が上向いたとはとても言えないことも確
かである。従って、利上げ条件としてイエレン議長が言うような「よりよい改
善状況」が見られたかといえば答えは「NO」である。

　それでも市場の利上げ観測が強いのは、ファンダメンタルズの議論ではなく
FRBのプライドを重視しているからかもしれない。年内利上げが出来ないとな
ればFRBの信認に傷が付く、市場の不透明性を生んだとの批判を払拭せねばなら
ない、といった実体経済と関係の無い根拠で利上げに向かうという可能性は確
かに存在する。仮に12月中旬までの経済指標が劇的に改善しない場合、利上げ
する理由はそれくらいしかないだろう。それはバーナンキ前議長が積み上げた
過剰緩和が招いた裏目の結果と言って良さそうだ。

　さて本日は日銀の出番であり、緩和期待は大きく後退したと言いながら、何
かやるかも、という警戒感は残っている。前回の記者会見からそれほど日数が
経っておらず、突然な豹変は考えにくいが、黒田総裁への風当たりも内外で厳
しくなってきたのは事実だ。FT紙は、自身の間違いを認めるか、自身の目標を
達成する為に果敢に行動するのか、どちらか決めないと信認問題に発展する、
と苛立ちのコメントを寄せている。だがプライドの高い総裁は馬耳東風と受け
流し「来年には目標達成」という先送りで、今回もお茶を濁すことになるので
はないか。
======================================================================
【MAFS Daily Magazine】
---------------------------------------------------------------------