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デイリー・マネタリー・アフェアーズ　2016.09.30
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　　本日のフィナンシャル・モニター　　　
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＜国内モニター＞

　**日経平均は前日比228円31銭高
OPECの減産合意による原油高を好感、ドル円101円台も追い風に。

　**IMF「日本は全体的な賃金水準押し上げを」
　　三本の矢では不十分と指摘、段階的な消費税増税の必要性にも言及。

　**ミネベアが岩崎電気と資本業務提携
　　4億2300万円投じて発行済み3.83％を取得、岩崎電気の筆頭株主に。照明器
　　具事業拡大へ。

　**テルモが米医療機器事業買収提案
　　大手アボット・ラボラトリーズの一部門に買収提案。心臓血管治療用機器
　　などが対象、買収額は1500億円規模の可能性。

　**川崎重工が半導体製造用ロボットの工場新設
　　神戸の敷地内に建設し生産能力を6割増。投資額は100億円。

　**国産ジェットMRJが米国に到着
　　試験1号機がワシントン州グラント・カウンティ国際空港に到着。型式証明
　　取得への飛行試験が本格化。

　**明治安田生命保険が学資保険一部販売停止へ
　　マイナス金利で運用難。副作用は拡大中。

　**8月小売業販売額は前年同月比2.1％減
　　6か月連続の前年割れ。原油安で燃料小売業が落ち込み。台風による天候不
　　順で衣料品などの販売も不振。

＜海外モニター＞

　**NYダウは前日比195.79ドル安
　　ドイツ銀行への警戒感拡大でリスクオフムード。長期金利は1.56％へ低
　　下。

　**米4-6月期GDP確定値は1.4％増に上方修正
　　改定値の1.1％から上振れ。設備投資に改善傾向、純輸出も増加。

　**米8月仮契住宅販売指数は前月比2.4％低下
　　2か月ぶり低下、108.5と７か月ぶりの低水準。供給不足と価格高騰で勢い
　　失速。

　**WTI期近物が1か月ぶりの高値に
　　減産合意で続伸。半信半疑ながらも一時48ドル台回復。

　**米大手5社が人工知能普及・啓蒙へ新団体設立
　　アルファベット、アマゾン、フェイスブック、IBM、マイクロソフト。

　**米上下院がテロ関与の外国政府への訴訟法案可決
　　9.11でサウジへの損害賠償請求が可能に。関係の一段悪化は不可避。

　**コメルツ銀行が投資銀行で9600人削減へ
　　2020年までに大幅縮小の方針。成長分野では約2300人を新たに雇用。

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　　最近のボヤキ　　　　　　　　　 　　　　　　　　ドイツ銀行の黄昏　　　　
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　ドイツ銀行への不信感が世界の市場に蔓延しつつあり、株式市場では原油反
発という好材料をも後退させてしまった。為替市場ではリスクオフ的な円買い
が散見され、長期金利もやや低下圧力を受けている。今年2月にも同行への懸念
が浮上したことがあったが、今回は米司法当局による140億ドルという大規模な
制裁金提示で、実額としての不安感が増大している。現時点での同行の訴訟引
当金はその半分程度の筈であり、交渉によって大幅減額になる可能性はあると
思うが、市場が懸念するのも頷ける。

　独政府に支援要請、メルケル首相は拒絶、独財務相は25％まで資本参加、と
いった様々な憶測が飛び交う中、政府もドイツ銀行も支援協議を真っ向から否
定しているが、逆に霧が晴れない状態になって、市場ムードを悪化させている。
トルコ政府筋が同行買収案に言及するといった茶番まで飛び出し、収拾が付か
なくなった印象もある。EUでは政府救済が行われる条件として民間債務者の債
権放棄が必要になったので、公的支援の場合にはかなりの民間損失が予想され
る。かといって同行がこのまま自力で増資できるかどうかは疑問である。

　こうなると、昨日述べたようにドイツ国内の矛先は「低金利が悪い」として
ドラギ総裁に向かうことになる。日本でもマイナス金利で日銀に批判が殺到し
ているが、それも問題の本質に向けられた議論とは言い難いところがある。日
銀の問題は時代遅れの物価目標にこだわる点であり、マイナス金利はその誤診
から出てきた判断に過ぎない。ECBもまた同じである。だがこうした金融シス
テム不安を契機に政策手段への批判が主軸となってしまうリスクに我々はいま
直面している。枝葉の議論に終始する最近のメディア風潮を、金融界は笑うこ
とは出来まい。
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【MAFS Daily Magazine】
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