======================================================================
デイリー・マネタリー・アフェアーズ　2017.06.30
======================================================================

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
　　本日のフィナンシャル・モニター　　　
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

＜国内モニター＞

　**日経平均は前日比89円89銭高
　　米国株の急回復に安心感。高値圏ではもみ合い。

**側近トリオ問題で揺らぐ安倍政権
　　都議選前に暗い影落とす萩生田・稲田・下村の三氏。不信感払拭できぬま
　　ま投票日へ。

　**ゆうちょ銀行が東芝メモリに出資か
　　日米韓連合に数百億円規模の出資で参加する案が浮上。絶句。

　**黒田電気で株主提案人事案が異例の可決
　　旧村上ファンド関係者らが運営する投資会社の提案。経営側は反対、株主
　　は賛成。

　**ふくおかFGと十八銀行が経営統合再延期へ
　　高い公正取引委員会の審査ハードル。地元顧客の支持が鍵に。

　**「アイワ」ブランド復活
　　ソニーから「AIWA」の商標権を取得、今秋新会社設立へ。

　**任天堂の株価が9年ぶりの高値に
　　家庭用ゲーム機「ニンテンドースイッチ」の販売好調。

　**カブドットコム証券にサイバー攻撃
　　36分間ログインできず。DDos攻撃で日本市場にも被害。

　**2016年度税収は基幹3税が揃って減収
　　所得税・消費税・法人税が不振。税収総額は約55兆5千億円で7年ぶりの
　　前年割れ。


＜海外モニター＞

　**NYダウは前日比167.58ドル安
　　利益確定でハイテク株急落、金融株は上昇するも三指数は大幅安。長期
　　金利は2.27％へ急上昇。

　**米1-3月期GDP確定値は前期比1.4％増
　　予想を上回る上方修正。個人消費や輸出が上振れ。

　**メルケル首相が事実上のトランプ批判
　　G20サミットを前に連邦議会演説で「孤立主義や保護主義は大きな過ち」と
　　ストレート・パンチ。

　**ユーロ圏6月景況感指数は前月比2.1ポイント改善
　　111.1と2007年8月以来の高水準に。

　**AIIBがMoody’sからAaa取得
　　ADBと並ぶ最高格付けで債券発行へ。

　**米デラウェア州最高裁判所がWHの訴えを却下
　　子会社買収でCB&Iに20億ドルの支払いを求めた裁判。　

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
　　最近のボヤキ　　　　　　　　　　　　　　　欧州版のTaper Tantrum
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
　米国株の急落が本日の金融メディアのヘッドラインを飾っているが、異変が
起きたのは欧州債券市場である。先日述べたようにドラギ総裁、カーニー総裁
そしてポロズ総裁と三人の中銀総裁が揃って緩和からの出口に言及し、欧州国
債市場は「欧州版のTaper Tantrum」の様相を強め、軒並み債券利回りが急上昇
した。国債市場が麻痺している日本国内では「無風」であったが、窓の外は暴
風雨であった。これが株式市場に伝搬し、米国ではハイテク株の急落を引き起
こしている。

　2013年はバーナンキ前議長の発言で市場が大混乱に陥ったが、2017年はドラ
ギ総裁の出番になったようだ。もっとも同総裁の発言には「インフレが定着す
るには緩和の継続が必要だ」という言葉も盛り込まれており、4年前のバーナン
キ発言とは質が違う。ECBからは「総裁の真意は量的緩和の終了ではない」と
火消し発言が相次いでいる。カーニー総裁の利上げ発言にも「景気が順調に推
移すれば」という注釈がつけられている。だが市場は「新しい判断」に飛びつ
くものである。混乱が収束するには時間が掛かるかもしれない。

　金利上昇期到来と見る米国株市場では金融株やバリュー株が買われる一方で
ハイテク株が投げ売られた。先般に続くハイテクの急落地合いは、割高感の修
正だけでなく投資局面の変化を表徴するもの、との見方も増えそうだが、金利
観に関してはまだ修正する必要が無いと筆者は考えている。欧州経済は確かに
復活しつつあるが、インフレ率や金融システムの安定性そしてブレグジットと
いう不確定要素などの面を眺めれば、2013年の米国と同じとまでは言い切れな
い。下半期は上半期ほど穏やかな市場ではないだろうが、金利上昇で大荒れと
いったシナリオまでは想像し難いように思われる。
=====================================================================
【MAFS Daily Magazine】
---------------------------------------------------------------------