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デイリー・マネタリー・アフェアーズ 2009.02.27
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本日のフィナンシャル・モニター 2009.02.27 米2009年度財政赤字は過去最大の1兆7520億ドルに
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＜国内モニター＞

**政府が企業資金繰り支援枠拡大検討へ
日本政策投資銀行経由の融資・CP買い取り枠を4.5兆円規模に。

**政府が追加経済対策で「百人会議」召集へ
有識者から知恵拝借。医療・福祉、雇用、環境、農業など10程度のグルー
プに。

**内閣府が全11地域の景況判断下方修正
2月の地域経済動向。東海、北陸は「最も深刻」。

**年金基金が海外資産に積極投資
2008年度流出額は最高更新も。「どこへ」が最重要。

**トミヤアパレルが会社更生法適用申請
シャツ製造卸の大手・老舗。負債総額123億円。資金繰り悪化で。

**そごうが大丸への心斎橋本店売却発表
買収額は約379億円。新生そごうの象徴も4年で閉幕。

**王子製紙が製紙機械2基を追加停止
生産能力を5％下げ。大王製紙も一部停止へ。

**アリコが米政府へ事業譲渡も
AIGの破綻回避で政府管理の可能性。

＜海外モニター＞

**米2009年度財政赤字は過去最大の1兆7520億ドルに
オバマ大統領が議会へ一般教書の骨格送付。GDP比12.3％へ急膨張。金融支
援へ追加公的資金2500億ドルを求める。

**GMの2008年決算は308億6000万ドル赤字
売上高は前年比17.2％減。債務超過額は861億ドル。再建ほど遠く。

**米政府がAIGの3分割案検討
アジア事業、国際生保事業、米国個人対象保険事業。政府が管理下に置く
可能性も。

**シティグループの政府交渉はほぼ合意か
普通株転換による政府40％保有で決着へ。

**英政府はRBSに130億ポンド追加資本注入
2008年決算は240億ポンドの巨額赤字。政府は3250億ポンドの不良資産保証
も検討へ。

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（２）最近のボヤキ 資本市場での国家間協調
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米国の今会計年度財政赤字が前年度の4倍となり、来年度以降も厳しい見通し
であることは予算教書を見るまでもないことである。赤字を4年後に半減させる
というオバマ大統領の意気込みも、前政権の時に似たような空手形を見せられた
こともある市場は冷ややかに受け止めるしかないだろう。縮小しない財政赤字は
米国経済回復の大きな制約材料になるだろう。大統領の魅力ある演説以外に好材
料はない。

適度な財政赤字は国債市場の潤滑油だが極度の財政赤字は破壊的である。ファ
イナンスの必要な国は米国だけでない。欧州は東欧問題でかなり切実な局面に入
ってきた。米国のファイナンスが増加すれば、欧州はクラウディング・アウトさ
れるのではないか、という気運もあるのだろう。FT紙に拠れば、独メルケル首相
は国際資本市場で各国が国債発行で協調を図ることが必要だ、という異例の発言
をしている。これは当然、米国債の大洪水を意識したものである。

欧州内特有の問題もある。経済危機に見舞われた欧州諸国を誰が支援するかで
意見は割れている。イツなど余力ある国が支援せよという主張もあるがそれはEU
条約違反だと反対の声も強い。欧州共同債券発行という声に対してはドイツ内で
不利益との批判も起きる。いまや金融は企業金融ではなく国家金融の問題に集中
している。それは結局ブレトンウッズ体制見直しへと向かわざるを得ない話なの
だ。今後数年は、日本もマクロな金融議論を避けては通れまい。
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