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デイリー・マネタリー・アフェアーズ　2023.01.31
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　　本日のフィナンシャル・モニター　　　
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＜国内モニター＞

　**日経平均は前週末比50円84銭高
　　米中の株高が支え。一時的円高にも反応薄。

　**令和臨調が政府・日銀共同声明見直し提案
　　金融政策柔軟化へ2%物価目標を長期的目標に。ドル円は一時129円20銭
　　台まで低下、その後は130円台回復。

　**東京都への「転入超過」が3年ぶりに拡大
　　2022年は38,023人と前年比倍増。22道県で流出拡大。コロナ禍の影響が
　　希薄化。

　**日産とルノーが日産株出資交渉で合意
　　ルノーが43%を15%まで引き下げ、資本関係は対等に。

　**トヨタグループが2022年世界新車販売で3年連続首位
　　前年比微減の1048万台。VWを抑え首位キープ。

　**ENEOSが水素の常温輸送技術を実用化へ
　　実証設備を2月に稼働、2025年度にも装置を大型化。川崎重工は超低温で
　　の水素輸送大型運搬船を開発。

　**オリエンタルランドが利益8倍増予想
　　3月期純利益は前期比8.4倍の681億円見通し。政府の旅行支援で客数増、
　　客単価も拡大。

　**ヤマダが中古家電再利用の工場新設
　　リユース年間生産台数の6割増目指す。

　**関電の高浜4号機が自動停止
　　検出器から異常警報、放射線の影響なしと説明。原因不明。

＜海外モニター＞

　**米ダウは前週末比260.99ドル安
　　FOMC警戒で下落。長期金利は3.55％へ上昇、2年・10年マイナス格差は
　　70BPで横ばい。

　**ユーロ圏1月景況感指数は前月比2.8ポイント上昇
　　99.9と昨年6月以来の高水準。消費者と企業のインフレ期待も大幅低下。

　**独10-12月実質GDPは前期比0.2％縮小
　　予想を下回るマイナス成長。リセッション懸念払拭出来ず。

　**印アダニ・グループへUAEが投資
　　空売り屋ヒンデンブルグの不正会計・株価操縦指摘に反論、投資家繋ぎ
　　止めへ。

　**フィリップスが追加人員削減へ
　　新たに約6000人、2022年10月発表分と合わせ13%相当の1万人に。

　**フォードがEV「マスタング・マッハE」値下げ
　　平均4500ドル引き下げでテスラに対抗。

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　　現代金融の遠近法　　　　　　　　　　　　日本の先送り、米国の先走り
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　昨日は「令和臨調」とう聞きなれない組織のアコード見直し提案を受けて、
ドル円が1円下落した。どういう話なのか良く掴めないまま、相場も徐々に切
り返して130円台に戻っている。昨年6月に出来た「令和国民会議」という体制
らしいが、不勉強のせいか、興味がないせいか、全く存じ上げませんでしたと
いうしかないその組織の発表は、別に目新しいものでもなく、市場思惑そのも
のの内容なので、相場が切り返したのも当然だろう。まあIMFの政策修正提案
も似たようなものである。

　換言すれば、それだけ金融政策の修正が大幅に遅れている、ということでも
あろう。総裁人事を待って歪みを長期化させるのもどうかと思うが、それが日
本社会の限界である。体裁を整える為に実害の拡大を許容する空気は、政府・
日銀だけでなく企業や自治体などにも蔓延している、日本病の症状の一つと言
えるだろう。筆者は愚策はさっさと撤廃した方が良いとは思うが、外堀を埋め
てコンセンサスを醸成しながらコラテラル・ダメージを最小化するのだ、とい
う反論もあるだろう。とはいえ、市場にそれが通用するのかどうかは全く解ら
ない。先送りが逆効果になることも有り得る。

　さて日本と違って利上げが急速に進んだ米国市場では、FRBの意に反して年
初来の株価は堅調に推移しており、昨年の悪夢を払拭してリターンを取り戻そ
うとやや先走りし始めた印象もある。流石に昨日はFOMCへの警戒感で上昇ペー
スが一服しているが、ナスダックは年初来二桁上昇と好調で、ソフト・ランデ
ィング期待はじわじわと市場に行き渡り始めているようだが、そんなに簡単な
話ではないとの思いは消えない。昨年インフレを過小評価した米国市場は、今
年は景気後退リスクを甘く見ているような気もする。昨日のドル円のように、
今年の相場は往ったり来たりを繰り返し、大したリターンが得られないことに
なるのかもしれない。
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【MAFS Daily Magazine】
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