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デイリー・マネタリー・アフェアーズ　2023.10.31

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　　本日のフィナンシャル・モニター　　　
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＜国内モニター＞

　**日経平均は前週末比294円73銭安
　　ダウ下落、中東情勢不安、日銀警戒で売り優勢、反落。

　**長期金利が0.89%まで上昇
　　日銀警戒で10年3か月ぶり高水準。本日YCC再修正議論との観測でドル円は148円台。

　**補正予算財源に予備費充当
　　賃上げ促進の環境整備に。JAXA向け1兆円の宇宙戦略基金も設定。　

　**トヨタ4-9月期世界販売台数は前年同期比9%増
　　517万2387台と半期として過去最高、2年ぶりの前年超え。欧米需要旺盛で、国内実績も
　　好調。世界生産も同13%増の505万8248台と過去最高に。

　**パナソニック9月中間決算純利益は前年同期比約2.7倍
　　2883億円と中間期過去最高。EV電池の米政府補助金が544億円押し上げ。

　**住友電工がメキシコにEV用電池部材工場新設
　　2025年6月稼働。投資額や生産規模は非公表。

　**JR東海3月期連結純利益は前期比40%増見通し
　　従来予想を上回る。観光需要増で東海道新幹線の利用が想定以上で推移。

　**パチンコのガイアが民事再生法適用申請
　　負債総額は単体で約850億円、グループ全体で約1133億円。パチンコ業界では過去最大の
　　経営破綻。コロナ禍と電気代高騰で債務返済不能に。

　**マリオットが鳥取砂丘近くに高級ホテル
　　2026年度中の開業目指す。鳥取に「潜在的商機」、1泊6万円以上を想定。

＜海外モニター＞

　**米ダウは前週末比511.37ドル高
　　長期金利は4.89%へ上昇、2年・10年マイナス格差は16BPへ縮小。

**イスラエル軍がガザ市郊外まで進軍
　　1万人超滞在の病院に退避警告。

　**独7-9月期実質GDPは前期比マイナス0.1％
　　家計の購買力低下と金利上昇が重し。第4四半期も望み薄。10月消費者物価指数
　　は前年同月比3.0％上昇、前月から1.3ポイント急低下。

　**世銀が原油150ドルのリスクを指摘
　　四半期ベースのコモディティ・レポート。メインシナリオは価格低下、中東とウクライナ情勢次
　　第で急騰リスクも。

　**恒大集団の清算審理は12月4日に延期
　　香港高等法院が決定。再編計画巡り最後の猶予。

　**ウエスタンデジタルが会社2分割を発表
　　キオクシアとの統合破談観測、フラッシュメモリー事業スピンオフで上場企業2社に。

　**UAWがGMとも賃上げ合意へ
　　ビッグスリーのストライキは46日で終結見通し。

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　　現代金融の遠近法　　　　　　　　　　　　　　　　　　さて日米金融政策
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　今週は日銀の金融政策決定会合、米国ではFOMCという日米金融政策の方向性を決める重要
な日程が組まれている。先週まではどちらも現状維持との見方が大半だったが、足許の日本の長期
金利上昇ペースから、日銀はYCCの再修正を急がざるを得ない、との見方が強まってきた。これを放置
すれば、天井と想定した1%でまた無駄な防戦をせねばならなくなるのは明白で、25BPでも50BPでも取
り敢えずは引き上る、というドタバタ劇になるのだろうか。さっさと撤廃してしまった方がよほどスッキリ感も
あるが、減税と歳出増に邁進する永田町の意向には逆らえない。為替は取り敢えず円高方向には動
いているが、海外勢の巻き戻しも限定的ではないかと思っている。

　一方で米国では現状維持との見方は変わらず、焦点は12月と1月の判断に向けられている。米国
経済は鈍化見通しが強いが、その時期はどんどん先送りされている状況で、先週発表されたスーパー・
コアPCEも前月比0.4％上昇するなど、景気と物価の基調はまだ強い。今週発表される雇用統計で
はUAWのストの影響で雇用鈍化の印象が強まると見られており、実態を掴むのは難しそうだが、逼迫解
消が視野に入る時期はまだ先の可能性が高そうだ。長期金利も安定には程遠く、ボラティリティの高さ
は年末年始へと持ち越されることだろう。日米ともに、長期金利に関してはまだまだ落ち着かない日々が
続く。激しい値動きを体験した現役時代の記憶が蘇ってくる。

　そんな金利観と中東情勢の悪化懸念を背景に、株式市場ももたついている。昨日の米国株は大幅
下落後の自律反発狙いの買いなどで急反発しているが、先週末にはS&P500が直近ピーク比10％超下
落して調整局面入り、ダウも年初来でマイナスに転落するなど、基調は強くない。7-9月期の決算は予
想以上に良好だったとはいえ、10-12月期や来年の見通しを下方修正するアナリストが増えている、とブ
ルームバーグは報じている。金利高止まり、地政学的緊張の悪影響、そして中国経済の低迷継続という
世界の三大マイナス要因に国内消費の減衰傾向が加われば、米国株のバリエーションも一段下がって長
期投資を考える向きには良い環境になることも想定されよう。ただ下げ相場が行き過ぎることも往々にし
てある。果報は寝て待て、というがその睡眠時間も少し長めに設定しておいて損はないかもしれない。
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【MAFS Daily Magazine】
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