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デイリー・マネタリー・アフェアーズ 2011.03.31
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本日のフィナンシャル・モニター 2011.03.31

東電会長「会社存続は厳しい状況」
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＜国内モニター＞

**東電会長「会社存続は厳しい状況」
3月期に数千億の損失計上。3日連続でストップ安。補償範囲・程度につい
ては政府と協議へ。

**日産が4月中旬に生産を本格再開へ
部品不足は続く。暫くは大震災前の稼働率に至らず。

**ホンダは北米6工場で減産へ
日本からの部品不足で操業時間を短縮。トヨタにも米国で修理用部品不足
の可能性。

**日産がルノーと持ち株会社設立へ
ロシア社なども傘下に。新興国開拓を加速。

**ルネサスが米半導体工場を売却
独半導体会社に生産委託へ。国内工場の復旧を急ぐ。

**武富士の負債額は1兆3000億円に
過払い金請求拡大。本日スポンサー入札実施。

**ガソリン高騰時の減税特例廃止を検討
2010年4月に導入。税収減の可能性に与党が廃止要請へ。

**5月電気・ガス料金は全社値上げへ
原油価格高騰で各種燃料の輸入価格上昇。

**2月鉱工業生産は4かカ月連続上昇
速報値は前月比0.4％増だが先行きは「震災留意」。

＜海外モニター＞

**米CEOの経済見通しが大幅改善
ビジネス・ラウンドテーブル公表。過去10年間で最高水準に。

**3月米ADP民間雇用者数は20.1万人増
雇用回復継続。但し市場の注目は金曜日。

**IMFが2011年日米成長予想を下方修正
イタリア通信社報道。日本は1.6％から1.4％、米国は3.0％から2.8％へ。
ユーロ圏は1.5％から1.6％へ引き上げ、中国は9.6％に据え置き。

**中国で国際通貨セミナー開催
仏提案の「ハイレベルセミナー」。何が出るか。

**米大統領が原油・天然ガス国内生産拡大表明
原発反対派に牽制球。10年強で原油輸入を1/3減少の目標。

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（２）最近のボヤキ 不可避の東電国有化論
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原発事故の状況は一段落とは言い難い。東電会長の言葉に不信感を覚えた人
も少なくないだろう。だが会社存続が難しいとの言葉には信憑性がある。既に
指摘したことだが、賠償額や再建費用などを考えると東電の国有化は避けて通
れないように思う。インフラの国有化としては、既に銀行と航空の二つの産業
で日本には実績がある。中途半端な国有化処理は、一部の銀行にあったように
後遺症を長く引きずるので避けるべきだろう。

市場の3日連続ストップ安を過剰反応だと見る向きもあるが、個人的には当然
の成り行きではないかと思う。基本的には政治判断であって既存株主や債権者
が守られる可能性もあるが、そうでないシナリオは十分にあるからだ。日航や
GMの時も、法的破綻は有り得ないという声が強い中で、結局資本は毀損された。
東電の現場はまだ大変な作業が続いているが、そうした厳しい環境を支える為
にも、凛とした国有化プロセスが必要だろう。

因みに米国では実質国有化されたファニーメイ・フレディ―マックの後始末
が全く進展していない。米政府は年初に10年程度かけて清算していく整理案を
公表したが、住宅市場は再び悪化を始めており、整理が具体的に進むかどうか
は闇の中である。GSEの現場でも、モーゲージ保証関連で新たな問題が見つかる
など厳しい試練が続いている。中途半端な国有化策が処理インセンティブ低下
を生んでいるようにも思える。これは一種の反面教師かもしれない。重大な岐
路を迎えた原発事故処理に、本格的国有化議論は必至だろう。
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【MAFS Daily Magazine】
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