======================================================================
デイリー・マネタリー・アフェアーズ　2012.02.29
======================================================================
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
　　本日のフィナンシャル・モニター　　　
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
＜国内モニター＞

　**日経平均が9700円台を回復
　　エルピーダ・ショックも吸収し午後には反発。

　**金融庁が投資運用会社の外部監査義務化へ
　　罰則強化も含めて法改正を検討。

　**経産省はエルピーダ更生法で中小企業資金繰り支援へ
　　日本政策金融公庫、商工会議所などに特別相談窓口を設置。セーフティー
　　ネット貸付も準備。

　**エルピーダ債の残高は1385億円
　　マイカルに次ぐ過去2番目の規模のデフォルト。弁済率は10％程度か。

　**AIJへの委託契約は94件
　　12月末時点で委託総額は2043億円也。ある基金は57％を委託。

　**ソフトバンクが新周波数獲得へ
　　本日決定。携帯電波の逼迫度などに配慮か。

　**パナソニック社長交代
　　今期7800億円の巨額赤字見通しで経営刷新。テレビから環境事業へ。

　**富士重工が軽自動車の生産終了
　　競争激化。水平対向エンジン・四輪駆動などの乗用車に集中。


＜海外モニター＞　

**NYダウが13,000ドル台突破
　　23.61ドル高の13,005.12ドルで引け。3年9か月ぶり。NASDAQは3,000台目前
　　に。

　**米2月CB消費者信頼感指数は70.8に上昇
　　前月比9.3ポイント上昇。雇用改善期待など背景に。

　**米12月20都市圏住宅価格指数は前月比0.5％低下
　　Case Shiller指数。2003年1月以来の低水準で更なる低下の可能性も。

　**アイルランドがEU新協定で国民投票実施へ
　　世論調査では賛成がやや多数。

　**イタリアがカトリック教会商業施設にも課税
　　不動産課税を閣議決定。なかなかの決断。

　**ISDAにギリシアのクレジットイベント認定判断要請
　　債務交換プログラム開始。近々委員会を開催へ。

　**アップルが3月7日に新型iPad発表か
製品発表会。タブレット競争激化。

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
　最近のボヤキ　　　　　　　　　　　　日本のバーチャル・リスク
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
　AIJでは年金が消え、エルピーダでは公的資金や債券元本そして株価が消える。
資産が食い潰されていく状況に、自分の預金や年金はいったい誰が管理・保全
してくれているのだろうか、と疑問に思う人も増えるだろう。預金残高は通帳
に記されているだけでその裏側の実態は何も解らない。年金も定期便が送られ
てくるが、その実態は監査されたものでは無い。何をどこまで信じて良いか解
らない。ある時、いきなり「無くなりました」と言われる時代なのだ。

　バーチャルに生きる構造は、利便と危険が重なり合っている。普段は不安を
感じないが、こうした事件が起きればすべてを疑ってかからねばならなくなる。
以前、預金の一部を貸金庫に置いていると言って嘲笑されたこともあったが、
それは私なりの防衛策の一つだ。だが目に見えるものにも限界がある。津波や
原発などで一瞬にして重要な資産を失った人は多い。海外に資産を移したとこ
ろでリスクは消えない。どこを眺めてもリスクフリーは存在しない。

　金融ではリスクはゼロには出来ないからこそ適正なリターンが求められる。
それを考えると最近はハイリスク・ローリターンが多過ぎる。国債もだんだん
その域に近付いてきた。いま欧州が苦しんでいるのはその修正なのかもしれな
い。財政緊縮では成長できないと批判が強まっているが、逆にリスク・リター
ンの観点からすれば、ローリスク・ローリターンという当然の軌道へと歩み
始めているのが欧州だとも言える。日米はその逆へ向かおうとしているのが怖
い。株価の好調は続きそうだが、その裏に潜むリスクも考えておくべきだろう。
======================================================================
【MAFS Daily Magazine】
----------------------------------------------------------------------