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デイリー・マネタリー・アフェアーズ　2012.03.30
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　　本日のフィナンシャル・モニター　　　
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＜国内モニター＞

　**亀井代表が「増税閣議決定なら連立離脱」
　　国民新党内の慎重論を一蹴、野田首相に伝達。　　

　**東電西沢社長が「民間経営」に拘り
　　1兆円の公的資本注入でも民間企業。

　**エルピーダは東芝とマイクロンの争奪戦か
　　近々1次支援入札締め切り。

　**大王製紙が創業家保有株買い取り断念へ
　　創業家一族に株式売却意図無く交渉困難と判断。

　**国際協力銀総裁に奥田トヨタ相談役
　　国際的に幅広い人脈を活用してインフラ輸出支援。

　**ゲーム市場が4年連続縮小
　　前年度比6.4％減の4400億円。携帯電話シフトでピークの2/3に。

　**17基金は10年で年金枯渇へ
　　厚労省が厚生年金基金の積立金試算。取り崩しが進む企業年金。

**3月上旬は538億円の貿易赤字
　　輸出額が前年同期比8.4％減。自動車、鉄鋼、原動機が前年割れ。輸入も同
　　4.7％減。

　**2月乗用車8社国内生産は前年同月比19.2％増
　　5か月連続で回復。上位3社は世界生産が2月として過去最高に。

　**2月小売業販売額は前年同月比3.5％増
　　エコカー補助金効果で自動車販売が好調。大型小売店も1.2％増。


＜海外モニター＞

　**米第4四半期GDP確定値は年率3.0％増
　　改定値と変わらず。2011年通年では1.7％増と前年の3.0％増から減速。

**3月ユーロ圏景況感指数は僅かながら悪化
　　前月の94.5から94.4へ低下。

　**ショイブレ独財務相「基金規模は約8000億ユーロ」
　　本日ユーロ圏財務相会議で合意へ。

**スペインでゼネスト発生
　　労働改革へ抗議、GMやルノーなど操業停止に。

　**ブラジル大統領が欧米金融政策批判
　　BRICS首脳会議。「金融的津波」で新興国経済成長を阻害、と批判。

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　最近のボヤキ　　　　　　　　　　　　　　欧州の不安と新興国の不満
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　年初から欧州の話題一色となっていた市場は、昨今では米国や中国そして原
油などバランスの取れた見方へと移りつつある。それは過剰な警戒感が修正さ
れるという面では良いことだが、逆に懸念すべき点を忘れさせてしまうという
リスクもある。欧州にはまだ克服困難な点が幾つもあるが、市場はギリシア問
題のクリアと同時に、それを今度は過小評価し始めているような気もする。

　イタリアは確かに「非政治家による改革」が予想以上の成果を上げており、
モンティ首相への評価は急上昇している。だが労組との闘いは長期化する気配
もある。それが噴出したのが昨日のスペインだろう。スペインは財政改革も遅
れがちで労働改革への抵抗も強い。失業率が23％でゼネスト発生となれば、誰
も働いていないような印象すら受ける。ポルトガルの支援要請は時間の問題と
の見方が強く、優等生の一角と見られていたオランダすらも財政赤字削減が怪
しくなってきた。

　株価は先日の「バーナンキ相場」に見られたように、緩和期待で堅調な地合
を維持している。だが欧州問題はリフレ相場に常に水を差すことになるだろう。
更に厄介なのは、昨日述べたように新興国による先進国への不満が強まってい
ることだ。BRICS首脳会議では、先進国の量的緩和が「流動性の津波」となって
新興国の成長を阻害している、との発言があった。欧州対策としてのIMFへの支
援増強も、発言力無しには受け容れられないという戦略も採り始めている。こ
うした国際政治的要素も、過小評価すべきではないだろう。
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【MAFS Daily Magazine】
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