＜特集＞
「守り」から「攻め」の資産へ
再評価される賃貸住宅投資

賃貸住宅は、オフィスビルやホテルと比べ景気サイクルに関係なく、 安定した収益を生み出す「守り」の投資資産として位置付けられている。
それがいま、「攻め」の資産としての色合いも持ち始めている。
富裕層やミレニアル世代、低所得層など、多様なターゲットへの 新しい暮らし方の提案など、さらなるバリューアップの機会が加わり、 攻守を備えたハイブリッド資産へ転換しつつあるのだ。
マネーの動き、ファンダメンタルズ、 新業態の側面から賃貸住宅投資を特集する。
【OVERVIEW】
見直される賃貸住宅
■海外投資家の熱視線は「住宅」へ
　魅力は都市化とイールドギャップ
　高木宏氏・長島剛氏［PwC Japanグループ］に聞く

【VIEWPOINT】
J-REITに聞く　　
東京23区・首都圏
■稼働・賃料とも好調続く。有望エリアは城北・城東
　桐渕博史氏［ADインベストメント・マネジメント］に聞く

全国大都市圏
■地方は需要先細り傾向、大都市・築浅・大型物件に集中
　福島寿雄氏［大和リアル・エステート・アセット・マネジメント］に聞く

PMに聞く
投資・運営リアルマーケット
■賃貸住宅の取得余地とバリューアップポイント
　齊藤晃一氏［リーシング・マネジメント・コンサルティング］に聞く

注目事業モデル
アフォーダブル
■サブスクリプション型住宅で広がる賃貸住宅市場の開拓余地
　勝瀬博則氏［OYO TECHNOLOGY ＆ HOSPITALITY JAPAN］に聞く

ハイエンド
■ 既成の住宅相場を超越する
　ジャパン・ラグジュアリーレジデンス
　伊藤幸彦氏［アスタリスク］に聞く

【CASESTUDY】
注目ファンドの投資戦略
コア型｜国内投資家
■地域金融機関のニーズは安心感
　小規模物件にノーレバで投資
　あおぞら不動産投資顧問

コア型｜海外投資家
■首都圏賃貸住宅ファンドを新規組成
　国内レジは海外投資家の選好資産に
　ダイヤモンド・リアルティ・マネジメント

バリューアッド型｜海外投資家
■英・アバディーングループとJV設立
　1,000億円規模、期間10年、二桁IRR目指す
　三井住友信託銀行

【特別レポート】
■ J-REIT個別銘柄の投資口価格の動き
　山崎成人［REITアナリスト］


【HOT TOPICS】
◎シノケンがインドネシアでREIT事業
　国内賃貸住宅ファンドと合わせて育成

◎みらいとさくら総合リートが合併契約
　47物件・2,040億円の中規模リート目指す

◎原宿の築古マンション解体までの期間を有効活用
　クリエイター・起業家支援スペースを展開

◎浜松町駅前の小規模ビルを
　シェアオフィス主体の複合施設にリノベーション

◎2019年第2四半期の国内事業用不動産投資額
　前年同期比60％増、100億円超の大型取引活発

◎東京は18四半期ぶりに空室率上昇、成約賃料も上昇
　ザイマックス総研「オフィスマーケットレポート」

◎ONE VANDERBILT（ワン・バンダービルト）
　――From N.Y.