［特集］
進出から展開へシフト
海外不動産事業 金融商品化計画

海外不動産事業は次なる段階に入った。
単に、開発、売却による利益だけでなく
出口後の資産運用、運営収益を見込む
循環型の事業モデルが現れてきたのである。
リスク分散、長期運用を希求する投資家に適した
優良な利回り商品、ファンド・REIT化への道である。
【OVERVIEW】
海外投資の広げ方
戦略づくり
■海外不動産戦略は「開発・売切り」から
　「循環型成長」で稼ぐフェーズへ
　安田明宏氏［三井住友トラスト基礎研究所］に聞く

【VIEWPOINT】
アジア動向
マーケティング
■東南アジア進出
　今から間に合う注目投資機会
　岩瀬弾氏［コリアーズ・インターナショナル・ジャパン］に聞く

【CASESTUDY】
投資拡大の好循環モデル
米国・私募REIT
■「米国版」私募REIT組成
　長期安定運用商品の有力選択肢に
　ダイヤモンド・リアルティ・マネジメント

国内・グローバル私募REIT　　
■全世界規模でワンストップ運用
　“ワン・スカイ”で事業機会、成長に好循環
　大和ハウス不動産投資顧問

インドネシア・私募REIT
■インドネシアで REIT組成
　現地デベ・投資家の出口需要総取り
　シノケンアセットマネジメント

【FOCUS】
展開支えるサポーター　　
支援（エクイティ）
■3,000兆円市場を掴め
　海外投資・開発案件を「出資」で後押し
　海外交通・都市開発事業支援機構

支援（メザニン）
■タイのマンション開発にメザニン投資
　日系デベ・投資家の参入促す
　マーキュリア インベストメント

支援（アレンジメント）
■海外事業のヒト・モノ・カネ整え
　国内投資家の資金呼び込む
　霞ヶ関キャピタル

【ANOTHERVIEW】
開発・運営戦略
■中国全土で商業施設PMを展開
　運営実績積み自己投資実行目指す
　住友商事

■世界のホテル市場に
　新カテゴリー「日本旅館」を提案
　星野リゾート

【TOPIC】
制度活用
■米国「不動産投資税制特区」の全貌
　適格性、優遇措置の要件、義務・制限
　渥美坂井法律事務所・外国法共同事業

【企業レポート】
■東アジアの拠点をもとに
　多様な投資ニーズを日本市場に呼び込む
　東急リバブル

【特別レポート】
■ REIT投資のパフォーマンス
　山崎成人［REITアナリスト］