【特集】
コロナ後の好反転資産
今をしのぐ投資から先を読む投資へ

投資市場は、コロナ禍とコロナ禍後を見据えた資産配分の見直しと、「抗コロナ型資産」「コロナ後反転（レジリエンス）期待型資産」「再生前提型資産」の発掘・開発に熱心だ。
抗コロナ型資産は物流施設と住宅、コロナ後の反転期待型資産はホテル、再生前提型資産は商業施設が代表的だ。投資機会、価格競争力、タイミングの3つの見地から最も“お得”な攻めの投資戦略を探っていく。

［OVERVIEW］コロナ禍の「不動産ネガティブ幻想」から目覚めよ
本源的価値に基づく投資が回復局面で高恩恵もたらす
宰田哲男氏［タカラPAG不動産投資顧問］に聞く

［FOCUS］総合型ファンドが分析する投資潮流
「DTU分析」でみるコロナ禍の影響
投資の流れ変えるインパクトなし
ラサール不動産投資顧問

［VIEWPOINT］好反転市場の買い時資産
■オフィス
【市場】
・不要論は過去のもの、懸念はこの先の大量供給
　大久保寛氏／本田あす香氏 [シービーアールイー]に聞く
【戦略】
・底堅いBクラスビル“一丁目一番地”開発型に挑戦
　大和証券オフィス（大和リアル・エステート・アセット・マネジメント）

■賃貸住宅
【市場】
・需要は都心から郊外へ、だが投資方針変更はない
　齊藤晃一氏［リーシング・マネジメント・コンサルティング］に聞く
【戦略】
・間取りを変える、内部成長を強化、取得は模索
　アドバンス・レジデンス（ADインベストメント・マネジメント）
・設備を付ける、作り込みとサービスで勝ち抜く
　サンケイビル

■商業施設
【市場】
・都市部・大型施設は要再生、リアルの強み、複合化に価値
　飯尾太一氏［ジョーンズ ラング ラサール］に聞く
【戦略】
・固定賃料の強い安定性「目的性」のある資産見極める
　フロンティア不動産（三井不動産フロンティアリートマネジメント）

■ホテル
【市場】
・特化型REIT運用物件の経営実態、コロナ耐性と回復速度に業態差
　PM編集部
【戦略】
・今が絶好の機会、資本的支出かけ“差の付く”資産を狙う
　ブラックストーン・グループ・ジャパン
・逆風は一過性“ひるまぬ”開発・再生投資
　サムティ

■物流施設
【市場】
・賃貸・売買とも好調維持、EC需要はピークアウトへ
　曽田貫一氏／宮﨑茂氏［一五不動産情報サービス］に聞く
【戦略】
・2、3番手都市もターゲット、用地と案件、確保に活路
　東京建物

［ANOTHERVIEW］負の視点、正の発想
・事業計画は見直すべき適切なダウンサイズも必要
　福島大我氏［ADDReC］に聞く


［特別レポート］
REIT相場変動の背景
山崎成人［REIT アナリスト］

［HOT TOPICS］
・CBREが福岡の再開発オフィスで竣工前PM、マーケットイン発想でグローバル水準のビル
・不動産調査の時間と費用が半分以下に。「R.E.SEARCH」がテスト提供開始
・年金基金の不動産投資姿勢活発化、運用担当者育成への意識強まる
・日本の都市特性評価で大阪市がトップに、在宅勤務の普及は地域ごとに格差

［連載］
不動産ESG戦略
ジャスティン・トラブロス氏［AXA IM Real Assets］

南一弘の街を行く
――良くも悪くも街の名物

南一弘［ジャパン・アセット・アドバイザーズ］

波動と循環で読み解く 不動産景気予測
――日本株はどこまで上昇するか
萩原淳［アッシュ インベストメント テクノロジー］

「寝る前に」考える授業
――自己評価あれこれ
岩内泡蓋

法令ニュース
――不動産セキュリティ・トークンと公募案件
野間敬和［TMI総合法律事務所］

井出保夫の不動産金融レポート
――世界主要REIT、もみ合いが続く
井出保夫［井出不動産金融研究所］

商業施設リーシング・チャンス
――コロナ禍に業容拡大する自由が丘蔭山樓
小倉弘氏［クラウドプランニング］

From ULI
――パンデミックを経た空港開発
トランズパシフィックエンタープライズ

News Folder

J-REIT MONTHLY DATA FILE

藤浪容子［アイビー総研］

ブックレビュー