週刊東洋経済 発売日・バックナンバー

■COVER STORY
34
緊急特集　新興企業115社
投資リスク全チェック

リスクキーワード
35
1MSCB儲かるマジック 発行会社は大丈夫?
37
時価総額比１割超のＭＳＣＢを発行した会社40社リスト
39
2第三者割当増資増資資金を得ても株式市場の評価が低い
39
大型第三者増資ランキング
40
3大幅株式分割投資家は踊ったのか踊らされたのか？
40
5分割以上の大幅分割を実施した会社全27社
43
4継続疑義買収されるか潰されるか、“継続疑義”会社の命運
43
これが企業継続の前提に疑義が付された新興市場銘柄だ
44
5株式交換ライブドアを超える株式交換頻発会社も
45
株式交換の多い会社ランキング

■スペシャルリポート
94
安部修仁社長 150分ロングインタビュー
さらば牛丼経営！吉野家の「決断」
あの牛丼が姿を消して2年。販売再開が確定した矢先の米国産牛の
輸入再禁止に吉野家がとる戦略とは。渦中の安部社長が激白！

■The Headline ニュース
20
エコカーめぐる新トヨタ包囲網 米国でエタノール車が台頭
22
検証ライブドア事件日本版SECめぐる論議の盲点
24
日本医師会会長選挙　自民党との関係修復が焦点
25
元社長が逮捕日本LSIカード事件に広がる闇
26
World News　帰結点見えないハマスの勝利／米大統領の一般教書演説と予算教書
28
インサイドアメリカ／インサイドアジア
29
「ミスターWho」の少数異見／今週の気になる数字

■スペシャルリポート
86
3年連続10％成長
中国経済の実力とリスク

■スペシャルリポート
90
主要企業20社を緊急イメージ調査
ネット企業の見分け方
こんなに違うヒルズ族

■ビジネスリポート
▼特集担当記者から
メディアの巨人・ＮＨＫの素顔
Weekly　Toyo　Keizai

「あそこは経費垂れ流し。切れるところは、どんどんきってしまえばいい！」「制作費を減らされてヒーヒーいっている現場もある」。

ＮＨＫのＯＢが中心となって毎月開催されている、ある放送関連フォーラムに参加したときのこと。ＮＨＫの経費の使い方を巡って、ＯＢ同士がやり合う場面がありました。

今回の取材（『週刊東洋経済』２月１８日号ビジネスレポート、「みなさま」が大反乱　瀬戸際に立つNHK ）では報道だけでなく、教育、技術関係と多くのＮＨＫ・ＯＢに話を聞きました。

なかには冒頭の氏のようにＮＨＫ全面批判的なＯＢもいましたが、ほとんどは現在のＮＨＫの報道姿勢には疑問があるものの、ＮＨＫそのものは必要だと思っているようでした。その根底にはＮＨＫだからこそできる番組がある、という自負があるようです。

取材を始めた当初はこうしたＯＢ同様「ＮＨＫしかできない番組がある」と頑なに信じていました。過去に「ハイテクが変えた私の人生」というＮＨＫスペシャルに感化されたこともあるし、「世界遺産の旅」もたまに見ていますから。

しかし、よく考えてみれば、米国ではこういう番組をたとえば「60ミニッツ」なんかが作っています。もっと言えば、多チャンネル化による各放送局の専門化の結果「歴史チャンネル」や「アートチャンネル」で、さらに専門的なドキュメンタリーも見られるのです。報道にしても、ＣＮＮやＦＯＸＮＥＷＳなど２４時間の専門チャンネルがあります。

「ＮＨＫしかできない」は暗示のようなもの。実際、ＯＢの中には「教育番組でも本当に取り上げないといけないテーマより、視聴率を意識する作りになってきている」と認める人もいました。そういう意味でも「ＮＨＫしかできない」ものは少なくなりつつあるようです。

とはいえ、政府、メディア、視聴者を巻き込んでこれだけ議論されるとは、さすがＮＨＫ。ＯＢがこれだけ行く末を心配するメディアもほかになかなかないでしょう。フォーラムや取材でＯＢの熱心な意見や感想を聞くうちに、少しうらやましく思う場面もありました。

ところが、当のＮＨＫはというと、あくまで「現状維持」路線で、なかなか己にメスをいれようとしません。広報の対応もよく言えばきめ細やかですが、悪く言えばチェックが細かく、あれやこれやと聞いてくるほどでした。メディアとして歴史も地位もあるＮＨＫだからこそ、そこは開き直って、潔く「何でも書いてくれ！」といってもらいたいところでした。
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78
「現状維持」のためには視聴者相手に民事訴訟も
「みなさま」が大反乱
瀬戸際に立つNHK

■Market Watch
112
債券ストラテジストに聞く
長期金利は年末1.8％に
熊谷亮丸／メリルリンチ日本証券
114
注目のデータ
深刻化する地域格差の拡大／06年ドイツは1％台半ばの成長
116
『会社四季報』最新情報
ヴィレッジヴァンガードコーポレーション／ニチロ／テスコ／島精機製作所／キユーソー流通システム
116
ＩＰＯ（新規株式公開）スケジュール
117
東洋経済オンラインNEWS週間視聴率ランキング
118
データ＆ランキング
世帯当たり牛肉消費量の多い都市

■インタビュー
74
Key Person
橋本元一／NHK（日本放送協会）会長
時代に合った事業形態を考えるが、公共性を守る上で“民営化”は相いれない
64
トップの履歴書
友成勇樹／ナチュラルビート社長
自然のおいしさを追求する、努力と気合の経営者

■連載
104
FOCUS政治　塩田 潮
07年参議院選挙へ民主党復活なるか
106
アウトルック
株主への裏切り　なぜ見過ごした
102
The Compass　山田昌弘
「ガダルカナル」と「カサンドラ」の教訓
84
野口悠紀雄のWOW! WOW! 経済塾
日本の家計はもっとリスクを取る必要がありますか？

■趣味
58
新・ゴルフざんまい　大宅映子
100
経済ニュースを読む英語
108
ブックレビュー

■企業
56
マーケティングの達人に会いたい
近畿日本ツーリスト：「ファミリゾート」
54
ニッポンの技術再発見
シード：新素材コンタクトレンズ
68
The Talk
馬場 真（日本ヒューレット・パッカード）／鈴木芳夫（エイチ・アイ・エス）

■コラム
11
経済を見る眼　吉川 洋
国が目指すべき“成長率”とは
52
陳言の中国縦横無尽

■その他
30
読者の手紙・編集部から
59
告知板　新製品＆イベント

■PR
5
ビジネスアスペクト
財団法人ヒートポンプ・畜熱センター／すぐそこにあるサステナブルエネルギー
66
ステージ２１　ジャストシステム
72
野村総合研究所

■COVER STORY
▼特集担当記者から28
エレクトロニクスはドメスチックな産業！？
Weekly　Toyo　Keizai

日本のエレクトロニクス産業は、完全にグローバル競争に乗り遅れています。

たとえば経済成長著しいインド。かの地において自動車メーカー、スズキは現地資本との合弁会社により５割のシェアを誇っています。一方で、携帯電話端末をみると日本メーカーの売り上げはゼロ。パソコンにしろ、家電製品にしろ、新しい成長市場にほとんど入り込めていないのが実態です。

長いトレンドでみると、エレキはゼネコン、小売りなどと同様、典型的なドメスチック産業に陥りつつあることがわかります。

なぜそうなってしまったのかといえば、小さな国内市場で過当競争を続けているから。その元凶は、半導体、薄型テレビなどの高成長市場に、われもわれもと顔を出す総合電機５社です。

総合電機をはじめとする大手電機各社が、よりダイナミックに事業の「選択と集中」を行い、グローバルな競争力を身につけることを願いつつ、2月6日発売の『週刊東洋経済』２月11日号の第一特集「電機大再編の全貌」を取材・執筆しました。
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サヨナラ総花経営！！
電機大再編の全貌
29
原発で攻める東芝 「3悪」に苦しむ日立

Interview
32
「薄型テレビ、液晶、HDDの3事業は長期でやる信念が重要だ」
庄山悦彦／日立製作所社長
34
「再編も状況に応じてやっていく」
西田厚聰／東芝社長
35
「量で勝負する事業分野で覇権を狙うつもりはない」
野間口 有／三菱電機社長
36
金杉明信（NEC社長）／黒川博昭（富士通社長）
37
赤字にあえぐパイオニア、ビクターの崖っぷち
38
再び危機の半導体
沈むシステムLSI、グローバル再編は必須
40
主要メーカー6社のトップに直撃！「再編をどのように考えていますか」
42
消耗戦続くケータイ
国内にひしめく16社、再編仕掛ける NEC
44
増資後も見えぬ三洋電機再建の混迷
45
成長鈍化のデジカメ
苦しい老舗メーカー“一眼レフ”が買収対象
46
国内同士で喰い合う小型液晶
アジア勢も本格参入、まだ終わらぬ“淘汰”
48
増産競争のHDD（ハードディスクドライブ）
“負けたら即退場”、加熱するシェア争奪戦

■第2特集
86
就職ブランドランキング　第2弾
――人気企業を詳細分析――
91
女子学生に人気の企業たち、その実態は？
92
人気10社の志望理由
強まる大企業志向が金融関連人気に拍車！？
94
大学別人気企業ランキング
ワセダに異変？ 日立の意外な「ご近所力」
95
準備はオッケー？ ! 就活最終チェックリスト
エントリー編、説明会編、面接編…

■The Headline ニュース
16
ライブドア と「アダルト人脈」の点と線
18
ライブドアオート買収発表直前に株価急騰のナゾ
19
資金洗浄（マネロン）問題で北朝鮮に包囲網
20
オリジン東秀買収に名乗り上げたイオンの勝算
21
竹中NHK懇談会は受信料論議を素通り
22
World News　浸透する中国の経済力
24
インサイドアメリカ／インサイドアジア
25
「ミスターWho」の少数異見／今週の気になる数字

■スペシャルリポート
日本のオーケストラ真冬の奏鳴曲
74
札幌交響楽団
どさん子オケを救え。「改革開放」で蘇生
76
東京都交響楽団
契約楽員制度で自主経営目指す
78
ラ・フォル・ジュルネ・オ・ジャポン
クラッシックの垣根を取り払って大当たり

■ビジネスリポート01
66
“世界最大”三菱東京ＵＦＪ銀行の主戦場
すり足で進む中国市場
決断のラスト・チャンス

■ビジネスリポート02
70
異色経営で急成長する「オーケー」
ウォルマートうならす「和魂洋才」スーパー

■Market Watch
112
テクニカル・アナリストに聞く
08年には2万4000円超えも
木野内栄治／大和総研
114
注目のデータ
　輸出入とも過去最高を更新。原油高騰で貿易黒字は縮小／「不況予知確率」100％!? 長短国債利回り逆転の凶兆
116
『会社四季報』最新情報
ミルボン／メルシャン／キューサイ／佐鳥電機／日本ケンタッキー・フライドチキン
116
ＩＰＯ（新規株式公開）スケジュール
117
東洋経済オンラインNEWS週間視聴率ランキング
118
データ＆ランキング
日本酒の消費量が多い県

■インタビュー
80
Key Person
有馬利男／富士ゼロックス社長
経営の独立性は変わらないが、富士写と一緒にやれることはたくさんある
62
トップの履歴書
山村幸広／エキサイト社長
親会社の破綻乗り越え、巨人ヤフーに攻勢かける

■連載
104
FOCUS政治　歳川隆雄
渡邉読売会長が反「安・竹・中」の動き
106
アウトルック
整備新幹線・佐賀の乱
102
The Compass　藤原帰一
中国に対抗する「日印同盟」は有益か
98
論点
宮川公男／麗澤大学国際経済学部教授
ダウ式の原則を曲げ、歪んだ日経平均株価
58
亜洲展望
FTA交渉妥結こそ韓国発展のかなめ

■趣味
55
新・ゴルフざんまい　海老沢泰久
101
経済ニュースを読む英語
108
ブックレビュー

■企業
54
マーケティングの達人に会いたい
資生堂：「マキアージュ」
52
ニッポンの技術再発見
岡村製作所：低座・後傾オフィスチェア
64
The Talk
松江英夫（トーマツコンサルティング）／趙 錫来（韓日経済協会）

■コラム
11
経済を見る眼　池尾和人
投資サービス法にも不可欠な統治改革
50
陳言の中国縦横無尽

■その他
26
読者の手紙・編集部から
65
告知板　新製品＆イベント

■PR
5
ビジネスアスペクト
富士電機リテイルシステムズ／人間の力が創り出すリテイル。
96
ステージ２１　みずほ総合研究所
56
日興コーディアル証券
60
ＮＴＴドコモ
84
野村総合研究所

■COVER STORY
▼特集担当記者から
コロリとだまされた権力者たち
Weekly　Toyo　Keizai

家宅捜索によるライブドアショックは前社長の堀江貴文容疑者を筆頭とする幹部４人逮捕でライブドア事件に、そして現在では永田町へと疑惑は拡がり、ライブドア疑獄の様相を呈し始めています。

「ライブドアファイナンスと投資事業組合は一体」
「株価テコ入れのためにバリュークリック（現ライブドアマーケティング）株100分割を決めた」
「ダイナシティ株買収では創業家に20億円を余分に払った」。

ライブドアに東京地検特捜部の家宅捜索が入る４日前や家宅捜索当日やその最中に、事件のカギを握る財務担当取締役（当時）の宮内亮治容疑者は、本誌・山田雄大記者だけに重要事実をいともあっさりと認めていました。

雄大記者は年末年始を返上し大量保有報告書を洗い直し、年明けに宮内容疑者や熊谷史人取締役（現・代表）に素朴な疑問をぶつけてきました。

「堀江式錬金術」の道具に使われた新制度や新手法は、いずれも社会的大義のための規制緩和であり手法開発でした。株式交換は企業再編の円滑化のためでしたし、株式分割による投資単位の引き下げは投資家の裾野拡大のための法制度変更でした。ＭＳＣＢは企業再生を促すための新たな資金調達手法です。

これらを逆手に取り、私的な利益追求のテコに使ったのが「堀江式錬金術」だったとしたら、それにコロリと騙された東証や自民党の責任は重いでしょう。立会外取引によるニッポン放送株買い占めを「適法」としてお墨付きを与えた金融庁、堀江容疑者を「改革の騎手」と早合点して後押しした日本経団連の責任も軽くはありません。

計４ページの速報ニュースでは仲間内によるお手盛り決算や「海の家」、資金繰りに黄信号が灯った買収企業・セシールの深層に迫りました。計３１ページの巻頭特集では「堀江式錬金術」の全手口とライブドアに事実上ジャックされた東証の実状に迫りました。

歪んだ市場がライブドアを生み育て、そのライブドアがさらに市場を歪め、さらには第２、第３のライブドアがインキュベート（孵化）される――今回の逮捕劇はいわば“魔界”の入り口が収拾不可能なくらいに拡がる瀬戸際のタイミングでした。もうやんちゃ（無茶）はしなくていい。そんな安堵感に宮内容疑者が包まれた矢先でもありました。

1982年以来の大幅分割ランキングなど本誌秘蔵データも満載。総計35ページの独走特集をどうぞご堪能ください。
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逮捕直前の素顔
もともと1月30日発売の『週刊東洋経済』２月４日号はライブドアの金融事業の問題を書く予定で取材を進めていました。別に「先見の明があった」と言いたいわけではありません。

ライブドアについては「警察が動いているらしい」「証券取引等監視委員会が内偵を進めているようだ」といったうわさは過去もあり、最近のうわさも聞き流していました。 　　　　
　　　　
さすがに特捜が乗り出してくるとは思わず、彼らの手法は違法スレスレでも違法と問うことは難しいのではないかとも考えていました。不明を恥じ入るばかりです。その後の大騒動はご存じの通りです。

一昨年100分割に関連した本誌記事以降、堀江氏への単独取材は入りませんでした。一方、宮内氏は「厳しいことを書いてくれて全然ＯＫ。みんながウチを持ち上げるということは、何かあればみんなが落とすということで怖いこと」と言っていました。

その後の状況を予感していたのでしょうか。家宅捜索の直前の取材では熊谷氏が「転職も・・・ね」とつぶやいたり、取材の終わりに家族のことに言及するなど、普段とは違う様子でした。

今後、彼らがどうなるかはわかりませんが、罪を償った後は違う形で社会に貢献して欲しいと思います。
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32
踊らされた株式市場
ライブドア・東証ショック

34
第1部　堀江式錬金術の全手口　徹底解明ライブドア
たとえば買収した企業にMSCBを発行させ、そのＭＳＣＢを投資事業組合に移しておく。大幅分割にＭ＆Ａ発表を絡めて株価を吊り上げ、人気化したところで投資事業組合が大量に売り浴びせる…。


第2部　ライブドアを生んだ株式市場の「歪み」
42
発行済み株式単元総数で断トツ！　「ライブドア市場」と化した東証
44
市場の鬼っ子。株式大幅分割、MSCB… 「錬金術」に大化け
46
高PER銘柄に「仕手株」も。市場歪める虚飾の高株価に
48
増資や新株予約権を使い関係企業間で資金還流か
50
インターネット時代に大衆化するお手軽犯罪「見せ玉」

独自データ
42
発行済み株式単元総数ランキング
44
株式大幅分割ランキング
44
MSCB発行企業一覧
47
高PER企業ランキング
90
激震の1月18日の出来高銘柄ランキング
94
IPO公募初値倍率ランキング

87
第3部　崩れ去った「東証」の信頼
88
「全銘柄売買停止」を連発する “お粗末システム”
90
市場を惑わす「隠れリスク」　株価はどうなる
92
怪文書も飛び出した！ 「みずほ証券誤発注」
94
ＩＰＯから疑え！ 歪められた「価格発見機能」
96
プロとアマでこんなに違う「取引手法」
97
西室新体制で東証は「再生」できるか

■The Headline ニュース

16
経営中枢 根こそぎ逮捕
虚業ライブドアの全貌解明へ
19
グループ崩壊の序曲　セシール資金繰りに黄信号
20
「冬の時代」に先手打ち　関西学院大と聖和大合併へ
21
牛肉輸入再禁止で “ザル” が露呈した米国の検査態勢
22
カメラ、フィルムを捨てるコニカミノルタの覚悟
23
久々の賃上げか。春闘を左右するトヨタの決断
24
インサイドアメリカ／インサイドアジア
25
「ミスターWho」の少数異見／今週の気になる数字

■スペシャルリポート
80
バーナンキ新議長と米国経済
FRB新議長の順調な船出

■ビジネスリポート01
70
もうガソリンでは儲からない!?
新日本石油の大改造
石油化学製品へ急旋回

■ビジネスリポート02
74
夢よもう一度
三共「メバロチン」再生計画

■ビジネスリポート03
78
“2枚看板商品”で世界を狙う
ケータイで活路開く 三菱製鋼「脱鋼材」戦略

■Market Watch
112
ストラテジストに聞く
ライブドア事件の影響は限定的
藤田 勉／日興シティグループ証券
114
注目のデータ
企業収益ほど改善しない勤労者の所得環境／ライブドアショック、アジア株式市場に波及
116
『会社四季報』最新情報
アーバンコーポレイション／ニイタカ／東海高熱工業／良品計画／イヌイ建物
116
ＩＰＯ（新規株式公開）スケジュール
117
東洋経済オンラインNEWS週間視聴率ランキング
118
データ＆ランキング
「団塊の世代」が多いまち

■インタビュー
66
Key Person
尾崎元規／花王代表取締役社長
連続増益記録が途切れても、将来の成長を優先します
64
この人に聞く
仲村 巖／日産ディーゼル工業社長
シェアは追わない。収益性重視を貫く
58
トップの履歴書
ウィリー・ウォルシュ／ブリティッシュ・エアウェイズCEO
最強航空会社の再強化担う

■連載
102
FOCUS政治　星 浩
自民党、民主党大連立の虚実
104
アウトルック
米中参加の新しい環境会議
100
The Compass　橘木俊詔
関西経済の復興策 教育、仕事、住居
98
野口悠紀雄のWOW! WOW! 経済塾
株価は企業の実態を表しているのか

■趣味
84
新・ゴルフざんまい　舩越園子
86
経済ニュースを読む英語
106
ブックレビュー

■企業
56
マーケティングの達人に会いたい
チロルチョコ：「チロルチョコ　きなこもち」
55
ニッポンの技術再発見
電源開発：石炭微粉ガス化発電
62
The Talk
ロバート・ミラー（デルファイ）／野村 滋（E&Yトランザクションアドバイザリーサービス）

■コラム
9
経済を見る眼　齊藤　誠
資本市場から見た耐震偽装事件
54
陳言の中国縦横無尽

■その他
26
読者の手紙・編集部から
85
告知板　新製品＆イベント

■PR
5
ビジネスアスペクト
三菱ウェルファーマ／グループ総合力で明日の医療ニーズに応えていく
110
ビジネス・フォーラム

■COVER STORY
▼特集担当記者から

月収5000元の暮らしぶり
Weekly　Toyo　Keizai

1月23日発売の『週刊東洋経済』１月28日特大号のカバーストーリーでは、合計50ページという掟破りのボリュームで中国を取り上げました。

この特集のテーマは、マクロ、ミクロの両面から、事実の集積を通じて中国の現在を論じること。北京で会った女性経営者の言葉に、今回の特集でお伝えしたかった中国の現状が凝縮されているように思いました。10数年の米国経験がある彼女いわく「米国で月収5000ドル（約57万円）を得ている人より、北京で月5000元（約７万2000円）を稼いでいる人のほうが生活水準は高い」。

北京では月収5000元あれば、メイドさんを雇うことも容易です。今回の特集では「新・中間層」と名づけましたが、彼らの暮らしぶりは、物質面では日本の中間層とそう大きく違いません。家賃や諸物価の安さを考えれば、満足度はそれ以上でしょう。

一方で、それを支えているのは、農村から出稼ぎに来ている人の労賃の安さです。高度成長の成果を享受する「新・中間層」の明るさは、都市と農村の二重構造を前提とした危ういものでもあります。

中国は人口13億人、面積は欧州全体に匹敵する大国。13億をかければ何でも巨大になりますし、13億で割ればすべてが小さくなります。たとえば発表されているＧＤＰの規模は世界６位ですが、１人当たりでは1500ドルに満たない発展途上国レベル。

この何ともわかりにくい国を相手に、どうビジネスを進めるか。本誌は、今後も常にバランスのとれた、かつフレッシュな中国情報を発信する所存です。引き続きご注目ください。
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悲観論を吹っ飛ばす、広州の爆発的なエネルギー
広東省広州市は、モータリーゼーションの真っ只中にあります。

市内の交差点では渋滞が慢性化し、街中に排気ガスが充満していました。高速道路では事故が多発するため、３車線のうちのひとつは通行できない状態にあることが少なくないそうです。

この状況を打開するために、市政府は５年間で１兆1000億元もの資金を投入し、高速道路2000km、鉄道1000kmを構築するなど、自動車がスムーズに走行できるような環境整備に着手しています。

また、市内では巨大マンションの建築が進んでいました。「最近、市内を歩いていると標準語ばかりが耳に入り、広東語が聞かれなくなった」と、現地日系企業の幹部から聞きました。広州市の平均賃金は上海市に匹敵するほど高いため、他省からたくさんの人が集まっているようです。

広州は「中国でもっとも車が売れる地域」と言われていますが、インフラ整備と市民の所得レベルの向上により、乗用車販売がまだまだ伸びそうな予感です。日本では、中国の2010年の自動車販売は700万台程度に止まるとの見方もありますが、広州の爆発的なエネルギーを体感すれば、その悲観論は吹っ飛ぶかもしれません。
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28
決定版　そこが知りたかった!!
中国の「新事実」
30
図解　難問山積!! 新5カ年計画で中国は変われるか？

第1章　噴出し続ける成長エネルギー
32
トヨタは「城」をつくり、ホンダは「鈴鹿」を超える！
34
広州を占拠する日本ビッグスリーの工場
36
図解　最新版！ 日系自動車メーカー提携図
38
世界のマネーを引きつける中国ベンチャーの風雲児たち
42
仰天！ ライブドアチャイナが大連に呼んだ日本人「新移民」
45
“超”摩天楼が埋め尽くす！ ここまで変わる世界都市・北京
47
図解　2008年にこう変わる！ 北京市街予想マップ

第2章　深刻化するチャイナリスク
48
「次はデジカメ」の懸念的中
静かに到来する日系狙い撃ち
50
中国で日本企業が行った社会貢献の例
51
column
農村選挙は中国社会を変えるか
52
下落傾向の上海不動産 投機バブルは破裂するか？
54
図解　アジアを蝕む環境破壊大国
58
宝山からPOSCOへ値下げ連鎖 世界を震わす鉄鋼過剰生産
60
中国は疫病発生のリスクを抑え込めるか
62
バランスシートじゃわからない！ 中国企業の決算を読む方法
64
interview
寺島実郎　日本総合研究所理事長
66
column
これで米中関係が読める！ 対中「4大勢力」の実像

第3章　もう止まらない！ 変容する中国社会
68
共産党を震撼させた「新京報」記者たちの決起
72
急増する月収5000元階級　これが“新・中間層”だ！
75
column
社会問題化する大学生の就職難
78
中国の新富豪ランキング
トップ100人の半数が30代！

■The Headline ニュース

14
突然の破局迎えたライブドアの錬金術
16
バリュークリック分割後に不可解な株式異動
17
前代未聞！東証「売買停止」の責任の所在
18
電子マネー拡大前に早くも体力勝負
19
すかいらーく創業家が3年ぶりに再登板したワケ
20
中国の密輸報道に困惑する富士写真フイルム
21
World News　シャロン流和平案は現実的か
22
インサイドアメリカ
23
「ミスターWho」の少数異見／今週の気になる数字

■第2特集　記念特集
100
CSR：従業員重視の経営
102
初級編
Q&A　今さら聞けない基礎知識
CSRってそもそも何？ これだけは押さえておこう
104
中級編
第1回ＣＳＲ総合ランキングベスト100
110
上級編
東洋経済新報社創立110周年記念・国際シンポジウム
CSRを企業のDNAに
113
特別講演　資生堂会長 池田守男
115
特別寄稿　神戸大学大学院経営学研究科教授 國部克彦
117
基調講演
トリプルボトムラインを超えて
英サステナビリティ社代表 ジョン・エルキントン

■第3特集　就職ブランドランキング 第1弾
120
大学生が選んだ
「就職したい会社」トップ300社

■ビジネスリポート01
82
大リストラで「公社意識」は変わったか
“独占”でもシェア低下。ＪＴ、遅れた社内改革

■ビジネスリポート02
86
“テレビ再建”に走る販売最前線
ソニー　どぶ板営業への変身

■Market Watch
144
ストラテジストに聞く
春にピーク迎える米国株式史上最高値更新の可能性も
成瀬順也／大和総研 投資戦略部
146
注目のデータ
増勢強める銀行貸し出し／3.5％成長に賭けるブッシュ
148
『会社四季報』最新情報
伊藤園／第一屋製パン／フォーサイド・ドット・コム／エー・ディ・エム／OSG
148
ＩＰＯ（新規株式公開）スケジュール
149
東洋経済オンラインNEWS週間視聴率ランキング
150
データ＆ランキング
1世帯当たりの軽乗用車保有率が高い市町村

■インタビュー
92
トップの履歴書
青木　巌／アセット・マネジャーズ社長
フジタ出身の30歳代社長。ファンド残高1兆円に照準

■連載
134
FOCUS政治　中村啓三
非情な小泉首相、候補者をフルイに
136
アウトルック
西欧を震撼させた天然ガス供給制限
130
The Compass　北城恪太郎
非常時政策に終止符。民間主導へ舵取りを

■趣味
127
新・ゴルフざんまい　阪田哲男
132
経済ニュースを読む英語
138
ブックレビュー

■企業
98
マーケティングの達人に会いたい
エステー化学：「置くタイプのエアウォッシュ」
96
ニッポンの技術再発見
日本高純度化学：電子部品を進化させる金メッキ薬
90
The Talk
ハラルド・ブルストラー（三菱ふそうトラック・バス）／木村裕之（シマンテック）

■コラム
9
経済を見る眼　広井良典
“若者年金”で人生前半の社会保障を
94
陳言の中国縦横無尽

■その他
24
読者の手紙・編集部から
91
告知板　新製品＆イベント

■PR
5
ビジネスアスペクト
明豊ファシリティワークス／オフィス改革のプロフェッショナル
128
野村総合研究所
142
ビジネス・フォーラム

■COVER STORY
▼特集担当記者から
悪条件だからこそ固定観念を打ち破る
Weekly　Toyo　Keizai

大雪により、秋田新幹線「こまち」が1997年の開業以来初めて終日運休したその日が、ＪＲ東日本秋田支社の取材でした。当初は年末に予定していた取材でしたが、最終的に死傷者37名を出した羽越本線列車事故の発生で、いったん延期となっていたものです。

1月16日発売の『週刊東洋経済』第１特集「『見える化』超入門」では、組織を挙げて「見える化」という手段を導入し、問題解決に取り組む企業・団体を取り上げています。

ＪＲ東日本の場合は大惨事の直後で、かつ原因究明の真っ只中でもあり、取材する側も受ける側も、非常に慎重なものとなりました。そうした時期的なこともあり、今回は安全対策に関する取り組みにポイントを絞ることにしました。

ただ、秋田支社が取り組む「見える化」は、安全面だけにとどまらない実に幅広いもので、それを今回は紹介しきれなかったのが取材者側としては正直心残りです。日頃、ＪＲのお役所主義には慣れきった身として、「エッ、そんなこともやってたの！？」と思うような商品や営業面での実例もあり、先方の口調は抑えつつも内側に流れる熱い思いのようなものを感じました。

人口減少社会の先頭を走る秋田。収入は厳しい、本社から予算もつかない、さまざまな障害となる冬の悪天候・・・・・・。そんな厳しいずくめの環境だからこそ、従来の固定観念をうち破った新しい取り組みが必要になります。毎日お客さんと接し、その苦情も要望も質問も、時には感謝の言葉も直に受けている現場の社員たち。彼らをいかに元気づけ、彼らならではのビビッドな発想を形にしていくか。それが秋田支社の「見える化」の原点です。

支社発行の壁新聞には、そうした一つ一つは小さいけれど、確実な一歩を刻むような改善改革の実行者達の顔写真がたくさん載っています。勤務部署も年齢も実にさまざま。そのどれもが、心持ちニンマリと誇らしげな表情で写っていたのが、とても印象的でした。
------------------------------------
26
これが究極の問題解決法だ！
「見える化」　超入門
28
基礎編
28
伝道師 遠藤 功が答える　「見える化」Ｑ＆Ａ
30
元祖トヨタ式　カリスマ技監に聞く　「現場」は見えているのか
林 南八／トヨタ自動車技監
34
実践編1　広がる見える化
01　セブン＆アイ・ホールディングス
万年減収店舗が優良店に生まれ変わった
02　大塚商会
さらば根性主義　取りこぼしゼロの営業
03　アサヒビール
丸見えチャートで現場のヒーローを探せ
04　富士ゼロックス
年30万件のクレーム収集で「傾聴力」をつける
05　筑波メディカルセンター病院
医療側の盲点を補う患者さんの「声」は財産
06　日野自動車　蛇川忠暉／日野自動車会長
トヨタ式の導入で見せたかった「共同責任」
07　ＪＲ東日本秋田支社
安全はどこまで守れるか「見える化」回廊の挑戦
08　東京電力
データ改ざんに危機感。倫理向上にアメとムチ
09　室蘭工業大学
外部の痛烈評価をテコに学内の厚い壁を壊す
10　北海道江別市役所
あいまいだった予算配分。数字で優先順位を提示
11　花王
カイゼンの超優等生が、“現場離れ”をさせる理由
46
実践編2　「生産」「開発」の現場はここまで見える
12　味の素
閉鎖の危機から再生した奇跡の工場
13　小林製薬
ムダエフカードをトヨタ式で磨く
14　神鋼電機
最大20万円の報償でカイゼン提案が激増
15　クラレ
開発につきもののブラックボックスが消えた
49
もう一つの「見える化」王国　酒巻キヤノン方式はここまでやる！
酒巻 久／キヤノン電子社長
51
トヨタの最新事情　Ｖマニュアルって何だ
番外編
32
トヨタの極意　これが「A3文書」の書き方だ！
54
個人活用術　達人は手帳と計画表をこう使う
01　手帳は「人生脚本」です
佐々木かをり／イー・ウーマン代表取締役社長
02　10年単位の計画表がモチベーションを高める
千田潤一／アイ・シー・シー・代表取締役
03　日記と手帳で夢を「見える化」する
佐藤 伝／創造教育研究所代表

■The Headline ニュース

14
ダイソーの過酷な雇用契約、在庫ロス1％でクビ
16
2006年トップ人事予想 キヤノン、ヤマトで社長交代へ
18
松村謙三・プリヴェチューリッヒ社長が語る阪急株取得の狙い
19
薄型テレビ北米市場を占う　松下が独走、サムスン、LGも猛攻
20
トヨタが旗艦車種「LS」を初披露、レクサス挽回なるか
21
World News　イスラエル・シャロン首相の悲劇
22
インサイドアメリカ／インサイドアジア
23
「ミスターWho」の少数異見／今週の気になる数字

■ビジネスリポート01
▼特集担当記者から
優良企業はなぜ転換を迫られたのか
Weekly　Toyo　Keizai

1月16日発売の『週刊東洋経済』（１月21日号）のビジネスリポート01では、京都の代表企業、京セラを取り上げました。

同社は近年、業績が低迷、かつての高成長企業のイメージが薄れています。直接の原因として大きいのは、携帯電話など機器事業の不振や、電子部品事業での単価下落圧力、などですが、期初の計画を３年連続で減額するなど、「実行力が低下した原因は何なのか」、変化を先取りするイメージに反して「市況に振り回されているのはなぜなのか」という点に問題意識を置きました。

取材の結果、同社の経営の根幹である「アメーバ経営」にも変容が見られました。経営側は「社員のマンネリズム」と指摘しますが、これまでの経営側の多角化経営のあり方にも問題があるのではないか、－－そう考えます。

稲盛哲学に則って数々の救済合併を行ってきましたが、多角化事業が次々に座礁しています。集団指導体制への過渡期にある今、稲盛哲学を今後も継承していくにせよ、過去の総括が必要な時期に来ているのではないでしょうか。
-------------------------------------
78
京セラ　米国携帯電話から撤退も
「超優良企業」の黄昏
揺れる？「稲盛哲学」

■ビジネスリポート02
82
ディーゼル特需に沸く部品業界
ブーム到来で最高益続出
陰の主役は日本メーカー

■ビジネスリポート03
86
「総合電機」から降りたNEC
どんどん事業を売却
国内逃げ込み作戦の明日

■Market Watch
112
エコノミストに聞く
06年も好循環が働くが過剰流動性の急減に警戒
嶌峰義清／第一生命経済研究所
114
注目のデータ
注目集まる量的緩和策解除の行方／EU内の経済格差拡大
116
『会社四季報』最新情報
高島屋／東日本ハウス／京進／ウェザーニュース／近畿日本ツーリスト
116
ＩＰＯ（新規株式公開）スケジュール
117
東洋経済オンラインNEWS週間視聴率ランキング
118
データ＆ランキング
20、30歳代人口の男性比率が高い都道府県

■インタビュー
90
Key Person
牛尾治朗／ウシオ電機会長
未来への道筋を明確に示す。それが株主、従業員への説明責任
64
トップの履歴書
土橋昭夫／双日
商社で異色の国内建設畑一筋。名門再生に挑む「無欲の人」

■連載
102
FOCUS政治　山口二郎
驕る小泉首相は久しからず？
104
アウトルック
「士」と「師」の再生、国家管理からの決別を
98
The Compass　山田昌弘
拡大する地域間格差。大変化する家族形態
96
野口悠紀雄のWOW! WOW! 経済塾
水はダイヤモンドより重要なのに、なぜ安いのか？
72
亜洲展望
リスク偏重で弊害生じ、変化迫られる金融監督

■趣味
76
新・ゴルフざんまい　大宅映子
100
経済ニュースを読む英語
106
ブックレビュー

■企業
70
マーケティングの達人に会いたい
王子ネピア「鼻セレブ」
68
ニッポンの技術再発見
TOA：ラインアレイスピーカー
94
The Talk
松本 実（フィリップス エレクトロニクス）／スティーブン・キング（HSBC）

■コラム
9
経済を見る眼　河野龍太郎
「時間軸政策」の続行と現在の株高
66
陳言の中国縦横無尽

■その他
24
読者の手紙・編集部から
95
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5
ビジネスアスペクト
タンバーグ　ＶＴＶジャパン／ビジュアルコミュニケーションで顧客満足度向上と経営戦略強化を両立
58
マイクロソフト
60
ＮＴＴドコモ
74
野村総合研究所
▲各項目の先頭にある数字は、掲載しているページ数を表しています

■COVER STORY
32
★安心できる家選び★

⇒そこが知りたいQ&A集

33
首都圏20万戸棟全壊の危機にどう備えるか
ここまで進んだ戸建ての地震対策
建築基準法レベルの物件で命と資産性を確保するには？
37

COLUMN
福岡の管理組合が提訴したもう１つの偽装事件
38
地震に強いマンション最新情報

そこが知りたいＱ＆Ａ集
マンション購入前に入手すべき情報とチェックポイント
40
●マンション編
モデルルームでチェックすべき意外なポイントとは？／安全なマンションを選ぶために自分でできることは？／丈夫で長持ちするマンションを見分けるポイント／玄関ドアなどにも地震対策はとられているのか？／リフォームできるマンションを選ぶには？／大手ゼネコンはなぜマンションをつくりたがらない？
44

●セキュリティ編
危ない時間、狙われやすい階はどこですか？／窃盗で、最近目立つ手口と対策のツボ／警備サービスの効果はどのくらい？／タダでできる防犯対策は？／おカネをかけずに、今すぐできる自衛策

■The Headline ニュース
▼特集担当記者から
「セブン＆アイとイオン。ミレニアムを巡る舞台裏」
Weekly　Toyo　Keizai

今回のセブン＆アイ－ミレニアム統合の舞台裏を少しだけ明かします。

ミレニアムに対しては、イオンも接近していた事実は今週号（2006年１月14日号）に書きました。セブン＆アイの首脳の一人によれば、内情はほぼ以下の流れだったようです。

イオンの岡田卓也・名誉会長と元也・社長が昨秋、和田繁明・ミレニアム社長と会い、「われわれの仲間に入ってくれないか」と婉曲的に言ったそうです。実際はもっと遠回しな表現だったかもしれません。結果的に、和田社長はその誘いに乗らず、セブン＆アイを選ぶのですが、興味深かったのは後日談です。

統合が明るみになったことを受け、イオンの岡田社長による「（百貨店を取り込むことに）意味はない」、つまり否定的な趣旨の感想が報道されました。それを見た和田社長は怒ったそうです。「何を言ってるんだ。（俺のところには）ちゃかしに来たのか」と――。

当人同士のコメントが取れないため、絶対正確とは言えませんが、それでもかなり確度の高い情報のようです。いずれにしても、イオンがミレニアムを欲しがっていたのは、明らかでした。ミレニアムを奪われたイオン、次の一手は――？
----------------------------
緊急特集　メガ流通はなぜ生まれたか
セブン＆アイとミレニアムグループが経営統合
18

●Part 1
2人のカリスマを結びつけたそれぞれの事情
20

●Part 2
目先のシナジーより、カード・金融で顧客を囲い込み
94
鈴木敏文／セブン＆アイ・ホールディングス会長インタビュー

20
日興コーディアル ベル24の“連結外し”に生じた疑義
22
新会社でソフトバンクが“通信と放送の融合”に布石
23
「アキュラ」導入 ホンダの狙いはブランドより販路
26
World News　イラク国民議会選挙
27
「ミスターWho」の少数異見／今週の気になる数字

■スペシャルリポート01
102
「三位一体改革」のまやかし
鳥取県が問題視する不適切交付金の数々

■スペシャルリポート02
106
地震に弱いのはマンションだけじゃない
金融市場がマヒする！
お寒い天災人災対策

■ビジネスリポート01
48
販売不振と労組抵抗の内憂外患
労働協約の呪縛で高まる
ＧＭ「緩慢死」シナリオ

■ビジネスリポート02
52
“敵”はマイクロソフト
買収資金は年商の5倍　ACCESSの大冒険

■Market Watch
120
通貨アナリストに聞く
06年前半に1ドル＝125円も
田中泰輔／モルガン・スタンレー証券
122
注目のデータ
民需主導の回復でデフレ脱却をうかがう展開に／2010年、中国のGDPは世界第3位に？
124
『会社四季報』最新情報
エイチ・アイ・エス／土屋ホーム／アスクル／バンダイビジュアル／池上通信機
124
ＩＰＯ（新規株式公開）スケジュール
125
東洋経済オンラインNEWS週間視聴率ランキング
126
データ＆ランキング
都道府県予想経済成長率

■インタビュー
90
この人に聞く
生田正治／日本郵政公社総裁
市場に出る前に職員の意識改革を
60
トップの履歴書
木下 聡／レックスマーク インターナショナル
産業用から個人向けまでプリンタ一筋

■連載
112
FOCUS政治　塩田 潮
竹中・中川コンビで影響力保持を狙う小泉
114
アウトルック
民活・関西国際空港1.2兆円の重い債務
110
The Compass　藤原帰一
日中対立の狭間で存在感示すASEAN
66
復旦大学・中国経済最新分析
質重視の安定成長目指す新5カ年計画
98
論点
嶋中雄二／三菱UFJリサーチ＆コンサルティング投資調査部長
景気サイクルは上昇、ついに日はまた昇る

■趣味
59
新・ゴルフざんまい　海老沢泰久
101
経済ニュースを読む英語
116
ブックレビュー

■企業
58
マーケティングの達人に会いたい
岩谷産業「髪サラ」
57
ニッポンの技術再発見
富士ゼロックス：「引きちぎり裁断」方式のシュレッダー
68
The Talk
ギュンター・ツォーン（ディー・エイチ・エル・ジャパン）／本庄八郎（伊藤園）

■コラム
11
経済を見る眼　土居丈朗
無益な増税論議の“対立”を超えて
56
陳言の中国縦横無尽

■その他
28
読者の手紙・編集部から
93
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■PR
5
ビジネスアスペクト
クラレ／地球に広がる海と島の機能美。
69
創立110周年特別広告企画
思考を挑発する40の知性　（3）技術開発
62
NEC
▲各項目の先頭にある数字は、掲載しているページ

◆COVER STORY◆
5ゾーン50テーマで読み解く　2006年大展望
Special Interview
元USTR代表　ミッキー・カンター
アースポリシー研究所代表　レスター・Ｒ・ブラウン
モルガン・スタンレー証券　エコノミスト　佐藤健裕 × 日本株ストラテジスト　神山直樹
（1）ポスト小泉・増税ゾーン
政治鼎談「どうなるポスト小泉」
図解　重税感で深まる「地下経済」
福山大学教授　田中秀征 × 政治評論家　中村啓三 × 朝日新聞編集委員　星 浩
（2）ちょい資産インフレゾーン
図解　人生ゲーム「バブルよ、こんにちは」
（3）敵対的大買収ゾーン
図解　急拡大！日本を変えるファンド資本主義
（4）米中バブル縮小ゾーン
図解　「生産エンジン」VS.「消費エンジン」
（5）食料・資源争奪ゾーン
図解　鳥、牛…食肉の供給地と感染ルート
図解　人口爆発＆石油資源の過去・現在・未来

◆The Headline ニュース◆
国際協力銀行　解体案は早くも骨抜き
竹中総務相が提示した自治体破産法制導入の衝撃
日立製作所　古川新社長は成長の構図を描けるか
ソニーのデジカメが中国で販売差し止め、リコール要求に苦慮
金先物相場暴落で個人投資家に数百億円の損失
業績絶好調のJTにたばこ増税が冷や水
ホンダ　新型アシモの身体能力は３～４歳児並みに
ビジネスリポート01
「経営力」を裸にする
ところで、楽天って何で稼いでいる会社なの？
ビジネスリポート02
次世代DVD　東芝の苦悩

◆COVER STORY◆

28
2006年も強い会社
―「会社四季報」必勝版 実力で買う 900銘柄―
30
これが2006年の注目テーマと投資戦略だ！

株価2万円説5つのリスクチェックと対処術
34
（1）米国景気
住宅バブルがはじけたら、日本株にはどんな影響が
35
（2）為替
来年は円高か円安か。新議長はドル安放置主義？
36
（3）デフレ
脱却は本当か？期待しすぎると失望売りも
37
（4）金融政策転換
ポスト小泉をにらんだ財政金融政策で株価は
38
（5）企業収益
株価2万円達成にはあと2～3年は必要!?
40
銘柄発掘のためのチェックシート「9の手順」

実力で買う900社ランキング
42
来期予想増益率
45
今期黒字化→来期続伸企業
46
来期「連続最高益」更新
47
特別付録
今期会社予想を上回りそうな好調企業
48
株価キャッシュフロー倍率
50
成長性重視の効率企業
52
キャッシュリッチなのに低配当会社
53
キャッシュリッチ倍率
第2特集
92
超高齢化社会の新たな枠組み
医療制度改革で何が変わるのか？
94
知っておきたい6つのキーワード
96
激突対談
医療費は抑制すべきか、抑制は誤りか？
吉川　洋／東京大学教授 vs. 西村周三／京都大学教授
100
数字合わせを脱し、真の高齢者医療改革を
102
誤解が多い日本の医療費。医療改革は無駄排除から
104
厚労省の医療費膨張説、実は根拠はいい加減
The Headline ニュース
14
ジェイコム株 誤発注騒動でいちばん悪いのは誰か
16
吉野家 牛丼再開「Ｘデー」への苦難の道のり
17
ファイザー日本法人 問われる“黒字リストラ”の是非
18
中国最大手カード銀聯が日本に上陸
19
受験塾殺人事件講師も生徒も「未熟」の危うさ
20
マイクロソフト Ｘｂｏｘ360の出足は低調
21
温暖化対策の切り札 !? CO2回収・貯留技術の衝撃
22
World News　新党結成で中東和平促進か
23
「ミスターWho」の少数異見／今週の気になる数字
冬休みの読書特集　2005年下半期エコノミスト、アナリストが選ぶ
118
経済書・社会科学書　ベスト100
1位『デフレは終わるのか』／2位『ルービン回顧録』／3位『証言 戦後日本経済』
ビジネスリポート01
56
新型インフルエンザ薬「独占」の秘密
「タミフル」偏重の危うさ
国は選択肢を増やせ
ビジネスリポート02
60
検証・規制緩和
ドライバー残酷物語
タクシーの灯が消える日
Market Watch
132
エコノミストに聞く
実物経済に死角なし。06年度は設備投資が加速
佐治信行／みずほ証券
134
注目のデータ
実感レベルでも広がる景気回復／インフレ懸念、引き上げられる米欧の政策金利
136
『会社四季報』最新情報
全日本空輸／三菱マテリアル／三菱商事／商船三井／セコム
136
ＩＰＯ（新規株式公開）スケジュール
137
東洋経済オンラインNEWS週間視聴率ランキング
138
データ＆ランキング
「隠れキャッシュ」が大きい会社
インタビュー
84
Key Person
武藤信一／伊勢丹社長
男性に買ってもらう店をつくる。そのためにブランドの壁を取り払った
70
トップの履歴書
津田全泰／フォートラベル社長
旅行サイトでトップ目指す
連載
114
FOCUS政治　星 浩
大敗民主党は立ち直れるか
116
アウトルック
“日の丸メジャー”誕生の条件
108
The Compass　北城恪太郎
国民の負担増回避へ「財政健全化法」を
110
論点
野口 旭／専修大学教授
日銀は金融政策を転換すべきか
趣味
80
新・ゴルフざんまい　阪田哲男
128
経済ニュースを読む英語
企業
76
マーケティングの達人に会いたい
第一屋製パン：「ダブルなおいしさ」シリーズ
73
ニッポンの技術再発見
帝国ピストンリング：鋳肌ライナ
78
The Talk
カルロス・ゴーン（日産自動車）／小林昭二（LSIロジック）
コラム
9
経済を見る眼　伊藤隆敏
公共放送の入札制＝市場化テスト
68
陳言の中国縦横無尽
その他
24
読者の手紙・編集部から
88
告知板　新製品＆イベント
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5
ビジネスアスペクト
日興コーディアル証券／株式アドバイスセンターが日本の証券界を変える。
64
キヤノン販売
74
アッカネットワークス
106
日興コーディアル証券

◆COVER STORY◆
「光化」で帝国復興? 放送ものみ込むNTTの逆襲
特別インタビュー
通信版「竹中プラン」を聞く 　竹中平蔵／総務大臣
次世代戦略実現狙うKDDI
NTTの「ヤフーBB封じ」　ソフトバンクは戦えるか

◆第2特集◆
「官から民へ」で思わぬ落とし穴
保育園が危ない
The Headline ニュース
三井住友銀行に排除勧告　利益追うメガバンクの危うさ
ドルブームに冷や水も？ 円安への反転にこれだけの証拠
米国・日本に広がるディーゼル　次世代エコカーの未来は混沌
石油温風機で死者2人　松下電器の甘い認識
スペシャルリポート
住宅価格下落の足音が聞こえる
米国「住宅バブル」　崩壊の衝撃度を測る
ビジネスリポート01
空前の航空機ブームがやってくる
「JAPAN AS NO.１」　航空機産業　日本の実力
ビジネスリポート02
資源船が大当たり。絶好調はどこまで続く
商船三井「儲けの海図」　次は総合物流へ大転換!?

◆COVER STORY◆
商社パワー 完全復活！　「勝ち組」商社の革新力
Interview
総合商社「勝ち組」トップに直撃
小島順彦（三菱商事社長）
岡 素之（住友商事社長）
小林栄三（伊藤忠商事社長
勝俣宣夫（丸紅社長）
ニュービジネスの最前線

◆第2特集◆
初公開!　主要300社の補正自己資本比率
企業年金の「隠れリスク」に迫る
The Headline ニュース
耐震強度偽造問題　姉歯が突いた建築確認制度の盲点
東芝・NEC　提携で再始動する半導体「日本大連合」
スクープ　日本振興銀行　お仲間企業に破格の低利融資
休戦協定が成立　三木谷・楽天　TBSに屈す
帝国石油の統合案に新日本石油が「異議あり」
スペシャルリポート
スティーブ・バルマーCEOに直撃！
「サービスへ舵を切れ」　マイクロソフトの自信と焦燥
ビジネスリポート
「量的緩和」維持と「小さな政府」は矛盾する
“恫喝”される日銀。 強談判の行き着く先

◆COVER STORY◆
速報 !!『四季報』新春号　超好業績760社
『四季報』新春号の見所はココだ　増額修正に注目しよう

◆第2特集◆
本誌独占 2005年版　EVA（経済付加価値）で見る企業の価値

◆The Headline ニュース◆
産業界は猛反対　環境税導入2度目の正念場
監査法人から「継続に疑義」突き付けられた三洋電機
耐震データ偽造　官業民営化の思わぬ死角
中川政調会長がキーパーソンに経済財政諮問会議の地盤沈下
デジタル勝ち組からの転落パイオニアの社長交代
最後の大物バンカー中山素平氏逝く

◆ビジネスリポート01◆
ユニクロモデルを超える！
ホンダ流・生産改革を断行　ニトリが挑む売り上げ1兆円

◆ビジネスリポート02◆
ホリエモンも大正製薬もラブコール
トクホ日本一！超OEM会社「東洋新薬」
ビジネスリポート03
さらば おみやげ甘口ワイン
日の丸高級ワインは黎明期

◆COVER STORY◆
・炎上　フラットテレビ戦線　過激なり! 松下電器
・図解　フラットテレビ市場で今起きていること

第2特集
・民営化がもたらす地殻変動　「郵政」の衝撃
・The Headline ニュース
国際協力銀行　統合めぐり内部で非難合戦
西武グループ　再生案「強行突破」に暗雲
東証のシステムダウンは富士通の責任ですむのか
夢の高速船TSL就航を断念させた真犯人とは
人間を軸にした経営論のピーター・ドラッカー氏逝く
エスエス製薬　化粧品業界出身社長が提唱する「美薬品」
・スペシャルリポート
これからのマンション管理はこう変わる
ネットを活用！上手なマンション管理術
・ビジネスリポート01
ブロードバンド時代のコンテンツビジネス（８）教育
大手予備校“ネット授業 ”の実験
・ビジネスリポート02
コマツ　大リストラの後の大ブーム
「建設機械は新しい成長産業だ」

◆COVER STORY◆
36
創刊110周年記念特集
2010年の最強企業
5年後の主役　伏兵企業を探せ！
38
完全図解　5年後の新技術と注目企業
42
BRICs進出、日本企業の本気度
44
「BRICs」の名付け親に聞く日本の「有望企業」
46
図解　2010年の社会と経営環境

5年後の勢力図を占う　
注目業種別14番勝負
49
資源エネルギー
メジャーに対抗、権益を確保できるか
52
運輸・物流
3グループを軸に集約化へ
54
鉄鋼
新日鉄は住金と統合?! JFEは国際提携に活路求める
56
化学
住化のサウジ、信越化学の塩ビ一貫計画が焦点に
58
自動車
独走トヨタを誰が阻むか　現代もトップ6入りに虎視眈々
60
AV
ソニーにもはや復活の目はなし？
62
半導体
再々編の軸競う東芝、日立　他業種からの参入も
64
情報通信
光化戦略を強化するNTTをKDDI、ソフトバンクが急追
66
インターネット
本命ヤフー、対抗は楽天？やっぱりグーグルが最強？
68
医薬・バイオ
武田でも世界14位　避けられない業界再々編
70
金融
勝敗を握るネット戦略　誤ればメガも奈落の底に
72
流通
「勝者なき」乱立状態でセブンの独り勝ち終焉も
74
ロボット
自動車、液晶向け軸に絶好調
76
不動産
地下上昇で立地が再飛躍の条件
55
市場プレゼンス上昇ベスト100社に見る「成長のキーワード」
75
営業レバレッジに注目！ 研究開発費ランキング
77
付録
大正4年から平成まで…成長企業85年の「栄枯盛衰史」
The Headline ニュース
20
村上ファンド　大膨張の陰に不安材料
22
明治安田生命　首脳総退陣でも変わらない体質
23
NTT　固定・携帯融合の新戦略に強まる批判
24
政府系金融機関の統合で「竹中はずし」の深謀遠慮
25
国際石油開発、帝国石油は日本版メジャー目指す
26
一世一代の大勝負に潜む日本板硝子の焦り
27
World News　加速するイスラムの過激化
28
インサイドアメリカ／インサイドアジア
30
「ミスターWho」の少数異見／今週の気になる数字
第2特集
148
大学3年生の就活スタート！
07年就職戦線　5つの大予測

全体潮流　さらなる売り手市場へ／採用スケジュール　2～3月の動きに要注意！／採用手法　バリエーションは多様化／採用プロモーション　「リアル」「少人数対応」「トップ」／選考手法　本気度がより試されるＥＳ
153
大学就職部満足度調査
155
速報！「就活前」就職ブランドランキング　トップ50
ビジネスリポート01
96
ブロードバンド時代のコンテンツビジネス（７）広告
ネット広告急成長の風圧
揺れる電通の王座
ビジネスリポート02
102
次世代DVDにも
あえて“最悪期”に投資する
帝人「２段ロケット」の飛ばし方
Market Watch
176
エコノミストに聞く
中国政府の一大関心事は農村と都市の「格差是正」
関　志雄／野村資本市場研究所
178
注目のデータ
水面への浮上をうかがう消費者物価指数／先行指標のISM景気指数
180
『会社四季報』最新情報
松下電器産業／王子製紙／ホンダ／花王／KDDI
180
ＩＰＯ（新規株式公開）スケジュール
181
東洋経済オンラインNEWS週間視聴率ランキング
182
データ＆ランキング
「実質出来高回転率」が高い会社
インタビュー
140
Key Person
楊元慶／レノボ・グループ会長
レノボはウサギの遺伝子を組み込んだ亀
136
この人に聞く
マイケル・アイデルチェク／GE副社長
“新生ＧＥ”の研究開発は幅も深さも１マイル
87
トップの履歴書
河内敏光／日本プロバスケットボールリーグコミッショナー兼代表取締役社長
日本初のプロバスケットbjリーグいよいよ開幕
88
大西正躬／カネカ社長
次世代成長戦略を託された研究開発企画のプロ
連載
164
FOCUS政治　星浩
首相主導へ半歩前進
166
アウトルック
都市鉄道の混雑解消へ時間帯別運賃制度を
162
The Compass　山田昌弘
ポイント永久不滅の年金マイレージ制を
158
野口悠紀雄のWOW！WOW！経済塾　第2回
食料の安全供給実現には自給率が低いほどよい
趣味
106
新・ゴルフざんまい　大宅映子
160
経済ニュースを読む英語
170
ブックレビュー
企業
80
マーケティングの達人に会いたい
ハウス食品：カップシチュー
82
ニッポンの技術再発見
日立物流：携帯型定温輸送容器
108
The Talk
北尾吉孝（SBIホールディングス）／アラン・ムラーリ（ボーイング）
コラム
13
経済を見る眼　広井良典
教師としての大学教授とニート問題
84
陳言の中国縦横無尽
その他
32
読者の手紙・編集部から
174
第21回　高橋亀吉記念賞
PR
5
ビジネスアスペクト
NTTデータ／新たな企業価値の創造を支援するIT
144
ステージ21　フジタ
90
Vision21　法政大学
94
ものづくりの新潮流　ホーチキ
109
創立110周年特別広告企画
未来の輪郭を描き出すコラボレーション編　第2回　地球環境の未来を展望する
156
日興コーディアル証券
168
三井物産

◆COVER STORY ◆
28
トヨタの敵はトヨタ
レクサスの野望
32
図解（1）　3大ブランドの実力比較
35
図解（2）　スマイルカーブで読むトヨタの戦略
36
図解（3）　これがレクサスの総本山だ！
38
プロジェクトを動かすキーパーソン10人に聞く
40
レクサス+ハイブリッドの最強方程式
ダイムラークライスラーは脅えているか？
44
米国ルポ
日本人が知らないアメリカレクサスの現実
48
徹底比較
トヨタ店とレクサス店の収益構造
51
ヤナセ激白「『鉄筋料亭』脅威にあらず」
53
阻むものなき先頭ランナーの孤独と不安
COLUMN
46
あのプロストも絶賛！ レクサスに乗っているセレブって？
52
お金持ちに質問「あなたはレクサスを買いますか？」
INTERVIEW
43
イアン・ロバートソン（ロールスロイス会長兼CEO）
ブルクハルト・ゲッシェル（BMW開発・購買担当取締役）
47
ボブ・スリーヴァ（ジャーナリスト）
チェスター・ドーソン（ジャーナリスト）
第2特集
122
国産vs.外資バトルはGMSへ飛び火？
化粧品「地殻変動」
123
「値段がない!」資生堂マキアージュの衝撃
128
百貨店で苦戦する外資メガブランド。いよいよ「GMS」へ出店か
129
INTERVIEW
S・マーク・ルミス／エスティ ローダー グループ オブ カンパニーズ社長
The Headline ニュース
16
マグロ漁船、キュウリ農家、銭湯etc.
原油高にあえぐ日本列島ルポ
18
薬の審査機関　医薬品機構の迷走
20
業績下方修正で露呈したNECの成長戦略不在
21
ソニー・エリクソン　「ウォークマン携帯」大ヒットの秘密
22
ダイエー　樋口泰行社長インタビュー
22
東証　空前のシステムダウンで金融庁に負い目
23
World News　中国国有4大商銀・中国建設銀行の海外上場
24
インサイドアメリカ／インサイドアジア
25
「ミスターWho」の少数異見／今週の気になる数字
ビジネスリポート01
54
ブロードバンド時代のコンテンツビジネス（６）出版
グーテンベルク以来の激動
ネットが変える「紙の世界」
ビジネスリポート02
60
トヨタ田原工場近隣に新工場建設の“真相”
ついに自動車鋼板参入か
東京製鉄、新構想の波紋
ビジネスリポート03
64
最強「キヤノン・モデル」に食らいつく（下）
「プリンタ複合機」の大反撃
王者の“棲み分け”は安泰か
Market Watch
152
エコノミストに聞く
就任当初から課題山積のバーナンキFRB新議長
熊野英生／第一生命経済研究所
154
注目のデータ
非自発的離職者――4年ぶりに100万人割れ／サービス・製造業主導で成長加速するインド
156
『会社四季報』最新情報
信越化学工業／雑貨屋ブルドッグ／ヤフー／島忠／ダイエー
156
ＩＰＯ（新規株式公開）スケジュール
157
東洋経済オンラインNEWS週間視聴率ランキング
158
データ＆ランキング
研究開発効率が高い会社
インタビュー
94
Key Person
高木 剛／連合会長（※「高」の字は梯子高）
労働組合運動は「崖っぷち」
76
トップの履歴書
久保伸太郎／日本テレビ社長
ネット企業へ静かな闘志
連載
138
FOCUS政治　中村啓三
多極・多元の時代に対米従属強める日本
140
アウトルック
日本のゴルフ場再生。外資2大勢力が主導
136
The Compass　橘木俊詔
避けられぬ医療費増加。目指すは効率的な医療
趣味
78
新・ゴルフざんまい　海老沢泰久
134
経済ニュースを読む英語
144
ブックレビュー
企業
74
マーケティングの達人に会いたい
三菱電機：光パワー野菜室
72
ニッポンの技術再発見
フロイント産業：シームレスカプセル
83
The Talk
庄山悦彦（日立製作所）／福田孝太郎（フクダ電子）
コラム
9
経済を見る眼　河野龍太郎
財政改革は歳出削減7・増税3
71
陳言の中国縦横無尽
その他
26
読者の手紙・編集部から
84
告知板　新製品＆イベント
PR
5
ビジネスアスペクト
T&Dホールディングス／マーケット、チャネル、プロダクトをセグメントするT&D保険グループの戦略力
130
ステージ21　アイエム
85
広告特集
「極めて面白い」大学発ベンチャーの今
101
創立110周年特別広告企画
思考を挑発する40の知性（１）　日本経済の行方
80
NTTドコモ
98
成城大学
142
ビジネス・フォーラム

◆COVER STORY◆
36
解明！ 誰も気づかなかった
儲ける秘密 48事例
39
解明1
ビジネスの仕掛けが変わった！ 驚愕の6事例
レンタルDVD／iPod／ケータイ端末／コンビニ／Uカー／家電量販
48
解明2
増殖する無料ビジネスの真実
グーグル／カカクコム／オンラインゲーム／学習塾／外為証拠金取引／『Ｒ25』
52
検証（１） 儲かるセオリー
「垂直統合」と「水平分業」どちらの選択が正しい？
54
解明3
みんなボロ儲け？ 原価のカラクリ8
ボジョレー・ヌーヴォー／葬式／アリコ／化粧品／バーゲン／消費者金融／ミネラルウォーター／外食
59
検証（２） 儲かるセオリー
PB商品の展開こそが小売りの王道なのか？
60
解明4
選挙だって1000億円市場。意外な急浮上ビジネス
選挙PR／投開票システム／光通信／キューカキューシャ／繊維メーカー／スタジオアリス／長谷工コーポレーション／電炉／楽天／中古マンション再生ビジネス
44
大図解
原油高の波及経路マップ
トイレットペーパーからカマボコまで
46
図解
少子高齢化はどんな影響を及ぼすか
47
ランキング
原価と販管費で見る利益率ランキング
67
連単利益格差ランキング
68
講座
会計のプロが教える「利益計上」禁断の裏技
棚卸資産（在庫）の増加／押し込み販売／利益捻出の本当のコスト／繰延税金資産／退職給付費用／粉飾の呪縛
72
番外編
検証　仕手筋のテクニック
MSCB／架空増資
74
近未来通信への投資はホントに儲かる？

◆The Headline ニュース◆
18
緊急特集　焦ったか楽天!? TBS統合の成否
20
オリックスが育てた村上ファンドの実像
23
ノーベル経済学賞を巡る賛否両論
24
最大の難所に来た西武グループ再生
25
市長辞職！ そしてダレもいなくなった大阪市役所
26
World News　中国の次期5カ年計画
28
「ミスターWho」の少数異見／今週の気になる数字

◆第2特集◆
118
米国、中国、メジャー、投資資金…
原油高騰
真犯人を追う!!
119
それでも原油高は終わっていない!!
122
米国精製能力不足。ハリケーン直撃でパニック
124
石油消費の伸びは1％！ それでも犯人は中国か？
126
原油開発拡大に動き出した日本企業

◆ビジネスリポート◆
98
ブロードバンド時代のコンテンツビジネス（４）ゲーム
スクエニの勝利戦略
“オンラインを制覇せよ”

◆Market Watch◆
144
エコノミストに聞く
円安を助長する3つの要因。来年春には120円台も
植野大作／野村証券金融経済研究所
146
注目のデータ
年々上昇する一方の教育費／原油高が響き、拡大続く米貿易赤字
148
『会社四季報』最新情報
吉野家ディー・アンド・シー／アーティストハウスホールディングス／三洋電機／高島屋／ヤマト運輸
148
ＩＰＯ（新規株式公開）スケジュール
149
東洋経済オンラインNEWS週間視聴率ランキング
150
データ＆ランキング
親子の時価総額が逆転した企業

◆インタビュー◆
104
Key Person
永守重信／日本電産社長
我がM&Aの哲学を語ろう（上）
128
この人に聞く
小野寺 正／KDDI社長
シェア3割を奪取。NTT対抗軸を作る
110
トップの履歴書
木村惠司／三菱地所社長
対話を重視し丸の内再構築に取り組む
112
ダレン・ヒューストン／マイクロソフト（日本法人）社長
カナダ人社長が進める「真面目」な改革

◆連載◆
134
FOCUS政治　塩田　潮
「国のかたち」と財政危機をどうするのか
136
アウトルック
米国住宅バブル。破裂は秒読み段階
132
The Compass　北城恪太郎
民営化会社には「独立取締役」登用を

◆趣味◆
130
新・ゴルフざんまい　阪田哲男
131
経済ニュースを読む英語
138
ブックレビュー

◆企業◆
97
マーケティングの達人に会いたい
大正製薬：リポビタンアミノ
82
ニッポンの技術再発見
SRIスポーツ：ゴルフクラブ
114
The Talk
ジャン・トッド（フェラーリ）／齊藤眞紀彦（プレミアホールディングス）／吉澤誠司（国際ビジネスコミュニケーション協会）／ハワード・チェイニー（シスコシステムズ）／オラフ・ベルリーン（ティッセンクルップ）

◆コラム◆
11
経済を見る眼　池尾和人
“過大評価株”が引き起こす悲喜劇
80
陳言の中国縦横無尽

◆その他◆
30
読者の手紙・編集部から
113
告知板　新製品＆イベント

◆PR◆
5
ビジネスアスペクト
王子製紙／製紙会社の先駆けるDNA。
84
広告特集
企業価値向上競争としての不動産流動化
32
キヤノン販売
116
日興コーディアル証券