月刊プロパティマネジメント 発売日・バックナンバー

【特集】
J-REIT取引物件
データでみる売買の実態と目安

J-REITで取引される物件は“リータブル” 資産と呼ばれ
期保有に適した良質な収益資産であることを表している。
本特集は、J-REIT 全銘柄、直近3年間の物件取引データを集約し
タイプ、エリア、価格、キャップレートの項目で分類整理したもの。

2024年の取引はホテルと住宅が伸び
オフィスが縮小、物流施設が鈍化する傾向がみられた。
不動産事業者の開発企画、ファンド事業者の出口戦略の“目安”として
参考にしていただけたら幸いである。
［企画協力：アイビー総研］

[OVERVIEW]　市場概観
■規模拡大が継続
用途比率に微細な変化

[VIEWPOINT]　売買トレンド
■物件売買は拡大
市場懸念の影響は限定的

[VIEWPOINT]　マーケットに聞く
■取得データが示す
リーダブル資産の実態
［付録］J-REIT取得額上位物件ランキング

■売却データが示す
リーダブル資産の実態
［付録］J-REIT売却額上位物件ランキング

[DATA]
［付録］J-REIT売買下位物件ランキング

【SPECIAL REPORT】
■「ARES ESG AWARD 2024」開催
ESGを通じてJリート市場の拡大目指す
ARES

【HOT PLAYER】
■USEN REALTYが中小商業ビル投資を開始
グループ商材の販路拡大・実証に活用

【HOT TOPICS】
■ガウ・キャピタルが日本事業を強化
東急プラザ銀座を取得、AAAと提携

■三井住友ファイナンス＆リース
シーアールイーをグループ化

■住友林業がロンドンで築古ビル増改築
木造による増床と環境性能改善に商機あり

■マリモAMが私募ファンド組成
REITと併せAUM2,000億円目指す

■プロロジスが物流施設敷地内にコンテナ型DC
太陽光発電設備を活用し再エネ由来で運用

【FOCUS】
■国内初の投資スキームで古民家再生
再投資の円滑化で投資家の経営関与が特色

【From NY】
■トランプ氏勝利で変わる
NYの不法移民政策

【APAC NEWS】
■アジア太平洋の不動産トピックス

【連載】
■不動産アセットマネジャーのための環境認証実践講座
――RE-SEED機構と国の補助金の親和性
尾熨斗啓介［環境・省エネルギー計算センター］
■世界のサプライズ物件
――ピッチエアー
篠田香子［ジャーナリスト］
■南一弘の街を行く
――弁天町｜こんな所にイノベーションの波が
南一弘［ジャパン・アセット・アドバイザーズ］
■波動と循環で読み解く 不動産景気予測
――露呈した日本のほころび
萩原淳［アッシュ インベストメント テクノロジー］
■法令ニュース
――「書面の交付」から「情報の提供等」への改正
野間敬和［TMI総合法律事務所］
■「寝る前」に考える授業
――二度目のトランプ政権に想うところ
岩内泡蓋
■井出保夫の不動産金融レポート
――世界主要REIT、全面高
井出保夫［井出不動産金融研究所］
■From ULI
――家族経営の不動産会社の代替わり
トランズパシフィックエンタープライズ
■J-REIT MONTHLY DATA FILE
藤浪容子［アイビー総研］
■News Folder
■BOOK REVIEW

【特集】
賃貸住宅注目事例
需要の見極め、出口の見定め

賃貸住宅は景気変動によらず需要が安定している資産だ。
広く・厚い需要層に支えられ、上方にも下方にも収益硬直性があり
REITをはじめコア型運用戦略を掲げる投資家層に選好されてきた。
しかし昨今は、その趣に変化が現れてきている。
入居者層が細分化、投資家層が多様化したためである。
特定層を入居対象とする特化した機能、エッジの効いた仕様の物件が登場、
続々と現れるバリューアッド系投資家に人気の投資資産となっている。
入居者の需要、企画開発者のアイデア、投資の出口にフォーカスし
最新の事例から住宅投資市場の機会を探っていく。

[OVERVIEW]　賃貸住宅が注目される理由
■需要多様化と運営効率化で
投資利回り上昇余地が増大
熊谷真理氏［クッシュマン・アンド・ウェイクフィールド］に聞く

[VIEWPOINT]　生活者の住宅ニーズ
■SNSで生活実態が明らかに
「家事の時短」に強いニーズ
荒津 桂氏［RoomClip 住文化研究所］に聞く

[CASESTUDY]　価値向上のアイデア
■単身女性
SOCO HAUS KORAKUEN｜三井不動産レジデンシャル

■空港関係者
プライムネクサス穴守稲荷｜京急不動産

■子育て世帯
OTOWA BASE｜七保

■富裕層
JOYLUXE THE RESIDENCE AKIYA｜大藤不動産

■終末期療養者
CLASWELL小竹向原｜霞ヶ関キャピタル

■犬・猫好き
FLUFFY-S｜プロフィッツ

■猫好き
（仮称）横浜市瀬谷区三ツ境賃貸マンション｜相鉄不動産

■DIY好き
Bespoke Apartments｜AP STUDIO

■楽器好き
LUXENA+OTO南千住｜タカラレーベン

【番外編】マルチ属性
ジオエント上新庄｜阪急阪神不動産

[FOCUS]　投資、商品づくりの着眼点
■旧耐震をフルリノベ、新築越えの収益力獲得
ボルテックス

[ANOTHERVIEW]　出口としてのREIT
■J-REIT取引事例にみる
新タイプ住宅への投資スタンス
PM編集部［協力：アイビー総研］

■民泊取得でさらなる成長
サムティ・レジデンシャル

■「広い」新築物件を積極確保
大和ハウスリート

【HOT TOPICS】
■IORが渋谷のオフィスビルをリノベ
セットアップ化で賃料1.7倍を達成

■オフィスビルの環境配慮とウェルビーイング
成長企業テナントほど対応に伴う賃料割増を容認

【From NY】
■トランプ氏勝利で変わる
NYの不法移民政策

【連載】
■不動産アセットマネジャーのための環境認証実践講座
――環境認証に使える補助金にはどのようなものがあるのか
尾熨斗啓介［環境・省エネルギー計算センター］
■世界のサプライズ物件
――スカイロッジ・アドベンチャー・スイーツ
篠田香子［ジャーナリスト］
■南一弘の街を行く
――富士山｜繁栄と衰退も「人間力」
南一弘［ジャパン・アセット・アドバイザーズ］
■波動と循環で読み解く 不動産景気予測
――フジテレビ問題が映す日本の課題
萩原淳［アッシュ インベストメント テクノロジー］
■法令ニュース
――トークン化された不動産特定共同事業契約に基づく権利
野間敬和［TMI総合法律事務所］
■「寝る前」に考える授業
――いかなる一年になるか
岩内泡蓋
■井出保夫の不動産金融レポート
――世界REIT、全面安
井出保夫［井出不動産金融研究所］
■From ULI
――アメリカ地域経済を牽引するF1
トランズパシフィックエンタープライズ
■J-REIT MONTHLY DATA FILE
藤浪容子［アイビー総研］
■News Folder
■BOOK REVIEW

【特集】
市場の傾向 投資の対策
強い資金と有効な戦略

2025年の不動産投資ビジネスを展望し、
読者の参考となる情報を出来る限り盛り込んだ。
勢いが増す強い資金、有望性が高い資産クラス、
活躍が期待されるプレーヤーの「傾向」を押さえた。
来たる年の投資戦略づくりに向けた「対策」として
ご参考いただけたら幸いである。

[OVERVIEW]　市場の傾向
■米欧市場が回復の兆し
日本の比較優位性は？
小夫孝一郎氏［ドイチェ・アセット・マネジメント］に聞く

[VIEWPOINT]　投資の対策
【強い「資金」】
■富裕層資金に存在感
市場高騰の一要因に
金 惺潤氏［ CHORD Corporation］に聞く

【有望な「資産」】
■外資が積極的な投資姿勢
成長期待のアセットとは？
渡邊布味子氏［ニッセイ基礎研究所］に聞く

【有効な「運営」】
■ヒト、モノ、カネの視点でみる
PM事業者、2025年の課題
木村光男氏［東京キャピタルマネジメント］に聞く

[CASESTUDY]　強い資金
■中国系企業の日本投資基盤
東渡ジャパン

■投資は「量」から「質」へ
東通グループ

■小口化商品のラインナップ拡充
ADワークスグループ

[FOCUS]　注目プロジェクト
■アート“美”
永坂産業／戸田建設

■ナイトタイムエコノミー“夜”
JR東日本

■ガストロノミー“食”
東京建物

[IDEA]　有効な戦略
■ペット同伴オフィス
トーセイ・アセット・アドバイザーズ

■危険物倉庫
プロロジス

■データセンター
大林組

■コリビング
野村不動産

■ラボオフィス
福岡地所

■ホテル再生
Hashtag

[ANOTHERVIEW]　ESG戦略の次期テーマ
■5分野・8キーワード
ESG不動産トレンド2025
伊藤幸彦［GOYOH］

【SPECIAL REPORT】
■ファミリーオフィスに寄り添う個性派仲介会社
顧客第一の圧倒的業務スピードに自信
ポスト・リンテル大野氏

海外投資家の対日ニーズが盛り上がるなか、
東アジア圏のファミリーオフィスを中心顧客にもつポスト・リンテルが実績を伸ばしている。
同社は売買仲介から取得後の管理・運営サービスまで一気通貫で提供する
投資家第一主義のパフォーマンスが魅力だ。

■不動産業務のフローをSaaSで抜本改善
業務支援システムのデファクト目指す

いい生活「いい生活クラウドSaaSシリーズ」

賃貸収支のリアルタイム把握、日々の不動産運営（PM）から得られるデータを資産運用（AM）戦略に転化、活用できるDXツールとして、不動産ファンドの間で「いい生活シリーズ」が注目されている。

【HOT TOPICS】
■西武、東京ガーデンテラス紀尾井町を流動化
米ブラックストーンが4,000億円で取得

■AAA、バンコクでホテル開発ファンドを組成
国内投資家のアウトバウンド投資ニーズに対応

■東京アセットソリューションがリノベオフィス
新宿と浅草で開発、区分所有物件にも対応

■クリアルがホテル運営に参入
“DX×高価格帯”で独自市場開拓

■東京の賃貸オフィスと国内不動産売買
2025年はともに活性化の兆し

【From NY】
■NY繁盛店2024

【APAC NEWS】
■アジア太平洋の不動産トピックス

【連載】
■不動産アセットマネジャーのための環境認証実践講座
――2024年の認証取得動向総括と2025年取得動向予測
尾熨斗啓介［環境・省エネルギー計算センター］
■世界のサプライズ物件
――デュシタニホアヒン
篠田香子［ジャーナリスト］
■南一弘の街を行く
――中延・蛇窪神社｜旧き良き東京の匂い
南一弘［ジャパン・アセット・アドバイザーズ］
■波動と循環で読み解く 不動産景気予測
――2025年株式マーケット展望
萩原淳［アッシュ インベストメント テクノロジー］
■法令ニュース
――令和6年改正建設業法
野間敬和［TMI総合法律事務所］
■「寝る前」に考える授業
――不動産ファンドビジネスに想う
岩内泡蓋
■井出保夫の不動産金融レポート
――世界REIT、米欧を中心に反発
井出保夫［井出不動産金融研究所］
■From ULI
――米ポートランド国際空港にみる空港のあるべき姿
トランズパシフィックエンタープライズ
■J-REIT MONTHLY DATA FILE
藤浪容子［アイビー総研］
■News Folder
■BOOK REVIEW

【特集】
地方不動産ファンド投資
ファンドの「進出先」から「発生源」へ

都心の不動産価格高止まりを背景に、東京のファンド事業者が地方に活路を見出す動きが広がっている。しかし、それは短期的な利回りの追求ではなく、中長期的な成長分野への期待も込められているようだ。

同時に、地方の事業者がファンドを組成、本拠のあるエリアに投資する動きも出てきた。これも中長期的な地元の成長への期待を込めたものと理解できよう。「地方進出」を試みるファンドと、「地方発」ファンドの成長ストーリーを特集する。

[OVERVIEW]　地方ファンド組成のポイント
■活性化するご当地ファンド
地域の身の丈に合う商品設計を
価値総合研究所に聞く

[INTERVIEW]　地方投資のポテンシャル
■“日本を元気にする”PEファンド
地域事業者を軸に街おこし創出
PROSPER

[FOCUS]　考察 地方の有望セクター
■農地REITのポテンシャル
地方における投資実現性
芦谷典子［東洋大学］

地方「発」ファンドの要件
[VIEWPOINT]　先駆者インタビュー
■AM業で成立可能な地域特化
地元の「巻き込み」が問われる
玄海キャピタルマネジメント

[CASESTUDY]　注目プレーヤー
■事業の価値に着目
DCや観光資源に投資
北浜キャピタルパートナーズ

■「持続可能性」にフォーカス
東北初の地域医療・介護ファンド
七十七銀行

地方「進出」ファンドの要件
[VIEWPOINT]先駆者インタビュー
■参入が増える地方投資
「経験の厚み」が問われる
マリモ・アセットマネジメント

[CASESTUDY]注目プレーヤー
■「点」と「面」でアプローチ
観光関連特化ファンドを展開
ペイシャンスキャピタルグループ

■地域活性化「産業」を有望視
新規事業モデルを構築
LIFULL Investment

■事業性＋社会性に着目
地方創生投資に着手
青山財産ネットワークス

[REPORT]　地方発マーケットの胎動
■講演ダイジェスト
不動産ファンドフォーラム2024イン仙台にみる地域特化型REITの可能性

【HOT TOPICS】
■米国不動産デットファンド
大きな妙味と需要を見込む
クレイグ・オーラム氏［ラサール インベストメント マネージメント］インタビュー

■DBJが都市型民泊ファンド組成
ホテル不足に柔軟対応、NOI向上に作用

■グッドコムアセットが初の私募ファンド
自社ブランドマンション組入れREITも構想

■コクヨがオフィスのリノベサービス開始
働く環境を“一棟まるごと”最適化

■西鉄が不動産ファンド事業強化
私募REITをまちづくりの車輪に

■仙台・東北圏の最新不動産市場動向
根強い首都圏プレーヤーの存在感

【From NY】
■ワールド・シリーズと大統領選
NYの秋はイベント続き

【APAC NEWS】
■アジア太平洋の不動産トピックス

【連載】
■不動産アセットマネジャーのための環境認証実践講座
――どの環境認証を取得するべきか？
尾熨斗啓介［環境・省エネルギー計算センター］
■世界のサプライズ物件
――デザート・ケーブ・ホテル
篠田香子［ジャーナリスト］
■南一弘の街を行く
――宇奈月｜先人と引き継ぐ人に感謝
南一弘［ジャパン・アセット・アドバイザーズ］
■波動と循環で読み解く 不動産景気予測
――「またトラ」相場を読む
萩原淳［アッシュ インベストメント テクノロジー］
■法令ニュース
――賃料債権の相殺と抵当権に基づく差押
野間敬和［TMI総合法律事務所］
■「寝る前」に考える授業
――流行語大賞候補
岩内泡蓋
■井出保夫の不動産金融レポート
――世界REIT、全面安
井出保夫［井出不動産金融研究所］
■From ULI
――不動産の脱炭素化でカギを握るヒートポンプ
トランズパシフィックエンタープライズ
■J-REIT MONTHLY DATA FILE
藤浪容子［アイビー総研］
■News Folder
■BOOK REVIEW

【特集】
PM事業者総覧2025
ランキング233社／有力企業22社

約500社のPM事業者にアンケートを送付し
回答が得られた233社を類型化しランキングを作成した。
あわせて専門家が提示するPMの目指すべき戦略像と
有力事業者22社の先進的な取組みを紹介する。

インフレと金利上昇は、資本市場だけでなく
不動産運営環境にも影響を及ぼしてきている。
コストコントロールへの圧力、バリューアッドへの期待が
PM事業者の双肩に重くのしかかってきている。
それを機会とする事業者が成長を手にする時代がきている。

[OVERVIEW]　2025年、PM事業者のテーマ
■PM会社は「収益力」を強化し
持続可能な事業戦略を構築せよ
湯目健一郎［都市未来総合研究所］

[INTERVIEW]　PM会社の事業チャンス
■投資戦略の重点、「運営」にシフト
PMのバリューアッド力に期待集まる
辻貴史氏［CBRE］に聞く

[REPORT]　PM会社それぞれの個性と強み
■総合型
伊藤忠アーバンコミュニティ／NTTアーバンバリューサポート／
オー・エイチ・アイ／清水総合開発／
大和ハウスリアルティマネジメント／東急プロパティマネジメント／
東京キャピタルマネジメント／マリモ／
丸紅リアルエステートマネジメント

■オフィス中心型
関電ファシリティーズ／第一ビルディング／東急コミュニティー／
三菱地所プロパティマネジメント

■住居中心型
グローバルコミュニティ／相互住宅／TAKUTO／長谷工ライブネット

■商業中心型
小田急SCディベロップメント／プライムプレイス

■物流中心型
シーアールイー／大和ハウスプロパティマネジメント／東京流通センター

[DATA]　PM業界のいま
■PM会社の実態と事業動向
233社のアンケート分析
PM編集部

[付録]
■J-REIT資産PM受託企業ランキング2025
アイビー総研

■プロパティマネジメント事業者総覧2025［個票］
PM編集部

【スペシャルレポート｜不動産ファンドのDX】
■プロパティデータバンク
■ラクビル

【HOT TOPICS】
■晴海トリトンのオフィスがリニューアル
共用部充実でエリアNo.1ビルの地位確立

■プロフィッツがジム・サウナ付きの
アパートメントホテルをオープン

■千葉銀行が不動産私募ファンドに投融資
地域経済貢献“三方よし”を追求

■霞ヶ関キャピタルが初の冷凍自動倉庫
短期間の小口利用ニーズを開拓

■ヒトカラメディアが渋谷に複合施設
“食・泊・サウナ”で独自の体験価値追求

■サンフロンティア不動産が大型の貸会議室施設
浜松町でオフィスビルを1棟利用

■Mingtiandiが11月に東京で不動産投資イベント
「Mingtiandi Tokyo Forum2024」を開催予定

■「MIPIM 2025」が新テーマゾーン
ホスピタリティ業界向け「HTL Connection」を設定

【APAC NEWS】
■アジア太平洋の不動産トピックス

【From NY】
■マンハッタンの不動産取引動向

【特派レポート】
■国際ホスピタリティ投資フォーラム

【連載】
■不動産アセットマネジャーのための環境認証実践講座
――BELS評価制度改定。賃貸マンションに取得メリット創出
尾熨斗啓介［環境・省エネルギー計算センター］
■世界のサプライズ物件
――ラルブル・ブラン
篠田香子［ジャーナリスト］
■南一弘の街を行く
――津田沼｜街の生活様式と若者を大切に
南一弘［ジャパン・アセット・アドバイザーズ］
■波動と循環で読み解く 不動産景気予測
――視界不良の日米政局と株式市場
萩原淳［アッシュ インベストメント テクノロジー］
■法令ニュース
―二地域居住の促進制度について
野間敬和［TMI総合法律事務所］
■「寝る前」に考える授業
――ダイナミックプライシング
岩内泡蓋
■井出保夫の不動産金融レポート
――世界REIT、日本以外全面高
井出保夫［井出不動産金融研究所］
■From ULI
――新たなニッチ市場、産業用屋外保管庫
トランズパシフィックエンタープライズ
■J-REIT MONTHLY DATA FILE
藤浪容子［アイビー総研］
■News Folder
■BOOK REVIEW

【特集】
インフレ＆金利変動でどう変わるか
投資・融資・運営管理

インフレは賃料収入や資産価値の増大をもたらし
利上げはイールドスプレッドの減少をもたらす。
不動産の投資、融資、運営管理に関与するプレーヤーは
現下市場とこの先をどう捉え、戦略を立てているのか。
銀行の「融資姿勢」、AM会社の「ファンド運用戦略」
PM会社の「物件運営戦術」の変化とチャンスについて
当事者に直接取材、“生の声”をまとめた。

[OVERVIEW]　金利上昇・インフレと投資市場
■金利上昇でシフトする
投資運用戦略の重点
米倉勝弘氏［三井住友トラスト基礎研究所］に聞く

[FOCUS]　グローバル市場の利下げ局面
■米国、金利引き下げ
不動産市場のインパクト
山本みゆき［サンポップ・インターナショナル］

[INTERVIEW]　グローバルファンドがみる日本市場
■利下げでも姿勢は“変えず”
コンテンツで収益増強追求
平井大吾氏［ブラックロック・ジャパン］に聞く

[VIEWPOINT]　レンダーに聞く融資スタンス
■より積極姿勢に
前例少ない資産にも挑戦
三井住友銀行

■スタンスに変化なし
市場成長に独自の取組み
みずほ銀行

■市況変化に動じず積極化
市場を能動的にリード
三菱UFJ銀行

■相談件数増加、姿勢を維持
ヘルスケアでは運営者を注視
SBI新生銀行

■ホテル中心に残高拡大
キャッシュフローの上昇狙い
東京スター銀行

■姿勢は積極化、条件は改善
欧州政策金利低下が追い風
ソシエテ・ジェネラル

[VIEWPOINT]　AMに聞くファンド運用戦略
私募ファンド
■投資家の市場安心感高い
収益伸ばす運用戦略に関心
アリサ・パートナーズ・ジャパン

J-REIT
■物件入替で余力を確保
バリューアップを推進
平和不動産アセットマネジメント

私募REIT
■環境変化に慌てず
有望領域で機会見出だすく運用
ダイヤモンド・リアルティ・マネジメント

私募REIT
■「インフレに弱い」は誤解
底地の強み、一段と増す
地主アセットマネジメント

クラウドファンディング
■クラファン市場は活況続く
プロの利回り目線は厳格化
クリアル

[ANOTHERVIEW]　PMに聞く物件運営戦術
■PM会社のインフレ対応
収益向上には業務体制強化を
東京キャピタルマネジメント／NTTアーバンバリューサポート
AAAコンサルティング／同潤舎

【HOT TOPICS】
■ユニファイド・インダストリアル
日本での物流施設投資を強化

■リビタとDBJが環境配慮型リノベファンド
築古賃貸住宅のバリューアップを目指す

■サンケイビルが物流施設再生事業
茨城の自家用倉庫を営業倉庫化

■東京・西早稲田に国際学生寮
MC契約でアップサイド志向

■漫画家育成特化型のアパートメント
ハード・ソフト両面で“漫画家の卵”をサポート

■ヒトカラメディア子会社がリゾート施設
“宿泊”ד働く”をプロデュース

■ASAがAMの業務負担を軽減する新会社を設立
不動産ファンドの“効率化”を一気通貫でサポート

■関電ファシリティーズが大型研修施設を新設
人財育成の内製化で社員のスキルアップ強化

■JLLのグローバル不動産透明度インデックス
日本はランク上昇、トップグループを維持

■海外投資家の投資意欲が増進
金利上昇に強いアセット選好の動きも

【APAC NEWS】
■アジア太平洋の不動産トピックス

【特別座談会】
■不動産ESG投資
「運営」の論点
Social&Green Leasesの実際とテナントの要望、今後への課題

【連載】
■不動産アセットマネジャーのための
環境認証実践講座
――省エネ基準適合義務化
　　環境認証取得に及ぼす影響と対応策
尾熨斗啓介［環境・省エネルギー計算センター 代表取締役］

建築物の省エネ計算の専門家という立場から、環境認証取得に取り組むREITや不動産ファンドをサポートする尾熨斗啓介氏の新連載。
第1回目となる今回は、2025年4月から施行される「新築建築物の省エネ基準適合義務化」が、既存建築物の環境認証取得に与える影響を解説いただく。

■世界のサプライズ物件
――ワイルドライフ・リトリート・アット・タロンガ
篠田香子［ジャーナリスト］
■南一弘の街を行く
――六本木｜国立新美術館は、この街の昼の顔です
南一弘［ジャパン・アセット・アドバイザーズ］
■波動と循環で読み解く 不動産景気予測
――株式相場を左右する日米政治動向
萩原淳［アッシュ インベストメント テクノロジー］
■法令ニュース
―有料緑地確保計画認定制度について
野間敬和［TMI総合法律事務所］
■「寝る前」に考える授業
――選択の時間
岩内泡蓋
■井出保夫の不動産金融レポート
――世界REIT、全面高
井出保夫［井出不動産金融研究所］
■From ULI
――古いショッピングモールを蘇らせる6つの指針
トランズパシフィックエンタープライズ
■J-REIT MONTHLY DATA FILE
藤浪容子［アイビー総研］
■News Folder
■BOOK REVIEW

【特集】インフレ・金利上昇期の有望資産
ソーシング2024

低金利と円安に支えられた市場が変化している。
この先インフレに好連動し、金利上昇に耐えうる資産は何か。
有望な物件取引機会、成長期待の狙い目市場はどこか。

本特集は、物件の仕入れ（ソーシング）をテーマに
「強い買い手」と「注目される資産クラス」に焦点を当て
取引の最前線で活躍する有力仲介各社の視点と“生の声”をお届けしたい。
あわせて市場で強い買い意欲をみせるプレーヤーを紹介していく。

[OVERVIEW]　市場成長の見通し
■金利上昇は「正常化」の波
マイルドなインフレを成長の糧に
小夫孝一郎氏［ドイチェ・アセット・マネジメント］に聞く

[FOCUS]　有望市場・注目資産
データセンター
■需要は一層の伸び
開発投資の不動産的要件
ジョーンズ ラング ラサール

ホテル
■人気に過熱化、買得感に“差”
AMのハンドリングが重要に
シービーアールイー

[VIEWPOINT]　強い買い手と注目資産｜有望各社の着眼点
■取引の主役は国内投資家
米系大手の投資活発化気配も
野村不動産ソリューションズ

■アジア系、富裕層投資家が台頭
「先見性」と「目利き力」問われる市場へ
東急リバブル

■事業会社の買い意欲が旺盛
長期運用による賃料上昇余地に期待
中央日土地ソリューションズ

■J-REITの「買い」が復活
事業会社がプロを凌駕も
ビーロット

■国内外富裕層から熱視線
稀有な立地、眺望ほど人気
リストインターナショナルリアルティ

■富裕投資家は開発型に注目
自己勘定で“待てる”投資に強み
ポスト・リンテル

[CASESTUDY]　買えているプレーヤーの狙い目
鉄道会社系
■ファンドコンセプトを意識
取得物件に本業とのシナジー
JR東日本不動産投資顧問

鉄道会社系
■沿線外で活発に取得
オフィス主体に産業計も
相鉄アーバンクリエイツ

事業会社系
■バリューアッド型投資に意欲
2年未満で1,000億円近く運用
SREアセットマネジメント

クラファン系
■インフレ追い風に取得加速
ホテル軸にアップサイド獲得
ロードスターキャピタル

[ANOTHERVIEW]　新しい視点と独自の発想
■「エリア」と「資産」次なる狙い目
ビル・エリアの賑わいやブランドが
オフィス賃料プレミアムをもたらす
向山雄一、上田泰丈［A.T.カーニー］

【HOT TOPICS】
■DC×再エネの開発型ファンド組成
世界最大級のグリーンDC拠点整備へ

■ANAファシリティーズが不動産AM事業
グループ外からの積極受託を目指す

■トーセイ・アセット・アドバイザーズがファンドで
ファミリーレジのGHG排出削減に収益増加に着手

【APAC NEWS】
アジア太平洋の不動産トピックス

【From NY】
富裕層のホテル選び

【SPECIAL REPORT】
REMETIS活用にみる
先見的なソーシング戦略
RESTAR

【連載】
■世界のサプライズ物件
――イケア・ホテル
篠田香子［ジャーナリスト］
■南一弘の街を行く
――富岡｜明治ロマンが漂ってます
南一弘［ジャパン・アセット・アドバイザーズ］
■波動と循環で読み解く 不動産景気予測
――不動産景気予測
萩原淳［アッシュ インベストメント テクノロジー］
■法令ニュース
―不動産業による空き家対策推進プログラム
野間敬和［TMI総合法律事務所］
■「寝る前」に考える授業
――株価大暴落と五輪
岩内泡蓋
■井出保夫の不動産金融レポート
――世界REIT、ほぼ全面高
井出保夫［井出不動産金融研究所］
■From ULI
――建築資材サプライチェーンから強制労働を排除せよ
トランズパシフィックエンタープライズ
■J-REIT MONTHLY DATA FILE
藤浪容子［アイビー総研］
■News Folder

【特集】経営価値をCREATE

これからの企業不動産

企業不動産（CRE）戦略が高度化している。
重要な経営資源として本業と不動産との連携、
相乗効果、資産価値の向上が意識され
取得、売却、保有運営を含め、多様な活用手段が検討されている。

不動産仲介会社、ファンド、デベロッパーにとっては
対話、連携、提案がより行いやすくなったといえる一方で
売買市場、相場トレンドの深い知見・ノウハウに基づく
アドバイザリーの提供、取引支援のみでは不足する状況となった。

本特集は、一般企業の不動産戦略の変化と
不動産企業に求められる提案とは何か、
実際のCRE戦略事例を紹介しながら考察していく。

[OVERVIEW]企業不動産活用の手引き
■CRE戦略は大きく変化
経営＆市場両面の提案が必須
廣瀬丈士氏［CBRE］に聞く

[VIEWPOINT]
【PEファンドの視点】
■海外ファンドの企業投資
不動産に求めるもの
PM編集部

■不動産は企業価値に直結
キーストーン流企業投資
堤智章氏［キーストーン・パートナース］に聞く

【CREのニーズ】
■中堅企業CREの実態
本業補完、財務戦略、事業承継

[CASESTUDY]業種別、CRE戦略最前線
【鉄道】
■外部連携とファンド事業
将来の沿線再開発に備え
京王電鉄

【生活用品メーカー】
■本社売却、集約移転
判断に専門家の助け
ライオン

【鉄鋼メーカー】
■製鉄所跡地を舞台に
脱炭素のまちづくり
JFEホールディングス

【印刷】
■自社保有物件を最有効活用
不動産を新たな主力事業へ
東日印刷

【部品メーカー】
■創業地をフィールドに
持続可能な一体型開発
アドバンテック

【金融機関】
■銀行店舗＋テナントオフィス
市街地活性化ニーズに応える
伊予銀行

【エネルギー】
■工場跡地の大型開発に着手
多世代コミュニティ創出へ
京葉ガス

【HOT TOPICS】
■CREの私募REITが運用開始
中小型倉庫に集中投資

■ラグジュアリー温泉旅館「吾汝 ATONA」
不動産ファンドで供給、26年以降に3件開業

■DBJと日建設計が築古ビルをネットゼロ化
“ゼノベ”プロジェクトが大阪より始動

■プロフィッツと相鉄が目黒の複合ビル取得
ファンドで投資、バリューアップを計画

■リコーリースがアクティブシニア向け賃貸住宅
専有部改修とサービス付与で賃料アップ

■東急の大型複合施設「渋谷アクシュ」
オフィスフロア満床で開業

■LOOPLACEが銀座の築古ビルを買取りリノベ
上質なベンチャー向けオフィスに

【APAC NEWS】
アジア太平洋の不動産トピックス

【From NY】
富裕層の住宅選び

【連載】
■世界のサプライズ物件
――エヌケーブド・ハウス
篠田香子［ジャーナリスト］
■南一弘の街を行く
――富士山｜世界中の人が楽しめるために
南一弘［ジャパン・アセット・アドバイザーズ］
■波動と循環で読み解く 不動産景気予測
――再びトランプ大統領が誕生したら
萩原淳［アッシュ インベストメント テクノロジー］
■法令ニュース
――企業価値担保制度の創設について
野間敬和［TMI総合法律事務所］
■「寝る前」に考える授業
――一万円札 渋沢栄一登場に想う
岩内泡蓋
■井出保夫の不動産金融レポート
――世界REIT、軟調
井出保夫［井出不動産金融研究所］
■From ULI
――生成AI導入に向けた準備
トランズパシフィックエンタープライズ
■J-REIT MONTHLY DATA FILE
藤浪容子［アイビー総研］
■News Folder
■BOOK REVIEW

【特集】計測と評価“ココ”で差がつく
ESGスコア向上戦略

ESG戦略におけるE（環境）のスコアアップは
主に「施設」ハード面の改善から着手されてきたが、
そのパフォーマンス向上は、実は「運営」ソフト面によるところが大きい。
英・グリーンビルディング協会によるレポートでは、
不動産から排出されるCO2の約85％は運営（スコープ3）が占めると分析。
つまり、ビル入居者、施設利用者、地域との協力なくして
Eのスコアアップ、評価向上は立ち行かないということである。
本特集ではESG戦略のEの成果、評価で“差”をつけるための
S（社会）へのアプローチと、有効なパフォーマンス計測手法を取り上げる。

[OVERVIEW]定量評価と再現性
■効果測定、分析強化で
ESG成果の追跡と報告に「中身」を
菊池暁氏［三井住友トラスト基礎研究所］

[LEADER]ESG戦略、推進の基礎づくり
■「信じて、挑む」
根幹となる理念を明確に
野村不動産投資顧問

[特別座談会]現状と論点
■ESGスコア向上に効く
運営データの「開示」と「計測」
Social & Green Leases活用に向けた課題と対策
――伊藤幸彦氏［GOYOH］×川村麻紀氏［ベーカー＆マッケンジー法律事務所］×川井賢武氏［LONGEVITY PARTNERS］

[VIEWPOINT]
■「E」は測定・分析が順調
「S」は独立系ほど対応難
不動産証券化協会

■[ESG対策と評価額]
欧州発で関連データ整備の動き
JLL森井鑑定

■企業の声を束でオーナーに
オフィスビルのESG推進
三菱総合研究所

[CASESTUDY]AM／PMの挑戦

■専有部の電力データ取得と
学生の取り込みに独自性
伊藤忠リート・マネジメント｜アドバンス・レジデンス


■AM、テナントと目線揃え
ハード・ソフトでESG対応
JLLリテールマネジメント


■地域との共存共栄を強調
資金調達、成果計測も手段
星野リゾート・アセットマネジメント｜星野リゾート・リート


■投資家やテナントと二人三脚
ESGテーマのファンド商品も
ダイヤモンド・リアルティ・マネジメント

[ANOTHERVIEW]成果を測り、伝えるツール

■災害への強さ測る通信簿
スコア改善促す仕掛けも
ResReal

■国内有数の認証がホテル対応
宿泊客や従業員にフォーカス
DBJ Green Building認証「ホテル版」


■専有部の電力、ガス、水道まで
データを把握、評価スコア向上
EnerSyGo／ResiGo

■住民同士の交流を定量化
ESG評価手段として有用
PIAZZA

【HOT TOPICS】
■ハイトマンが大阪の賃貸住宅3棟取得
セルフストレージや築古オフィスにも関心
■大成建設とカネカが合弁会社を設立
建材一体型太陽光パネルの販売強化
■アスコットが築地のカプセルホテルを
アートギャラリーのようなシェアハウスに
■カナダのブルックフィールド
日本での不動産投資に関心
■THE YOKOHAMA FRONTが開業
外国人のビジネス滞在を支援

【From NY】
■富裕層の台所選び

【SPECIAL REPORT】
■ESG業務の自動化、効率化を支援
AM会社をサステナブルに変革
東京ガス「サステナブルスター」導入レポート

【Notes】
■投資運用業の規制緩和と
コンプライアンス
岡本展幸［コンプライアンス・アドバイザー］

【連載】
■世界のサプライズ物件
――ワン・セントラル・パーク
篠田香子［ジャーナリスト］
■南一弘の街を行く
――大淀（大阪駅北側）｜勝手に盛り上がっている市場？
南一弘［ジャパン・アセット・アドバイザーズ］
■波動と循環で読み解く 不動産景気予測
――米中2大経済大国のアキレス腱
萩原淳［アッシュ インベストメント テクノロジー］
■法令ニュース
――「マンション標準管理規約」の改正について
野間敬和［TMI総合法律事務所］
■「寝る前」に考える授業
――旅と人類
岩内泡蓋
■井出保夫の不動産金融レポート
――世界REIT、反発
井出保夫［井出不動産金融研究所］
■From ULI
――商業用不動産をめぐる米地銀の憂鬱
トランズパシフィックエンタープライズ
■J-REIT MONTHLY DATA FILE
藤浪容子［アイビー総研］
■News Folder
■BOOK REVIEW

【特集】
ホテル／レジ／リテール
高級不動産開発の有望性

ホテルを中心に、住宅、商業・エンターテインメント施設などで「ラグジュアリー」「ハイエンド」「プライム」を切り口とした物件が増加している。コロナ禍でも衰えなかった富裕層の消費意欲、コロナ後激増した訪日客の旺盛な観光需要を追い風に、上昇する建築コストを高い収益性でカバーする投資対象として注目が集まっている。
これまで“ニッチ”とされてきた「高級」不動産市場は、この先どのような成長をみせるのか。
特集では、マーケットの専門家による見解と、プレーヤーの顔ぶれ、高級不動産の事例を紹介していく。


[VIEWPOINT]高級不動産、有望セクター
【ホテル】
■相次ぐラグジュアリーブランド進出
立地・環境要件、魅力付けの条件
北村剛史氏［日本ホテルアプレイザル］

■富裕層の価値観に変化
建物ハードから「理念」「体験」へ
小原ユキ氏［ケントス・ネットワーク］

【住宅】
■高級賃貸住宅、増加の背景
期待される富裕層需要
丸山直樹氏［都市未来総合研究所］

■日本人にも好まれ需要強含み
PMの力量が収益を左右
パシフィック・デベロップメント アンド マネージメント

【商業】
■「カルチャー」と「プライム」
「成長」と「安定」の商業エリア
矢木達也氏／中島陽子氏［ビーエーシー・アーバンプロジェクト］

■表参道周辺は活況呈す
賃料の伸びしろも期待
グリーンシード

[CASESTUDY]高級不動産の開発事例
【旅館】
■銀座で旗艦店を開業
富裕層向け温泉旅館
ヒューリック

【ホテルコンドミニアム】
■VIP向けウェルネスリゾート
ニセコ・スキー場そばで第一弾
H Properties

【賃貸住宅】
■特定富裕層向け「高額」レジ
採算性の高い企画にこだわり
ラ・アトレ

■外人賃貸の先駆者
日本人向け新ブランド展開
日鉄興和不動産

■得難い立地にハイエンド向け住宅
建築費高騰下の最適プラン
大林新星和不動産

【HOT TOPICS】
■りそな銀行がAM専門子会社を新設
年度内に私募REIT運用開始へ
■ファンドの依頼が増加する省エネ計算代行会社
投資運用戦略の視点から最適な環境認証を提案
■オフィス賃料の反転を見極める指標
野村不動産投資顧問が独自開発
■丹青社が築古小型ビルをリノベ
賃料倍増と環境配慮の両立を目指す
■グッドルーム、元学生寮を再生した
サウナ付きマンスリーマンションを開業

【MIPIM】
■中東の大型展示
自治体の参加者目立つ
――MIPIM2024が開催

【FOCUS】
■中古戸建に投資する「空き家ファンド」
三菱UFJ信託と協業、プロマネー呼び込む

【From NY】
■NY・ブルックリンで
日系店舗が増加

【連載】
■世界のサプライズ物件
――ローズランド・ネイチャーハウス
篠田香子［ジャーナリスト］
■南一弘の街を行く
――神宮外苑｜新しい“憩いの場”に期待
南一弘［ジャパン・アセット・アドバイザーズ］
■波動と循環で読み解く 不動産景気予測
――最高益に隠れた日本経済の危機
萩原淳［アッシュ インベストメント テクノロジー］
■法令ニュース
――省エネ基準適合の全面義務化の施行について
野間敬和［TMI総合法律事務所］
■「寝る前」に考える授業
――不動産金融　基本中の基本
岩内泡蓋
■井出保夫の不動産金融レポート
――世界REIT、全面安
井出保夫［井出不動産金融研究所］
■News Folder
■J-REIT MONTHLY DATA FILE
藤浪容子［アイビー総研］
■不動産ESG戦略
――タロンガ・ベンチャーズ
伊藤幸彦［EaSyGo］

【特集】
本業を強くする
不動産事業異業種参入

異業種企業による不動産事業への参入、あるいは不動産事業者と異業種との協働によって、従来不動産と異なる価値を創出した物件が生まれてきている。不動産事業者も異業種企業のもつブランドやコンテンツ、サービスに着目しコラボレーションすることで物件付加価値、収益性を高める事例が表れている。
事業成功のカギは、異業種の本業価値を、不動産事業を通じ増幅できるかだ。
その理論構築と課題点を、有識者インタビューと事例研究により明らかにしていく。

［OVERVIEW］なぜ異業種参入か
垣根なき大競争時代
異業種コラボの有効性
増田貴司氏［東レ経営研究所］

［VIEWPOINT］
■新技術とまちづくり
次世代通信技術が変える不動産事業のゲームルール
NTTグループ｜IOWN構想
■専門家に聞く
CRE戦略の企業コンテンツ活用トレンド
中央日土地ソリューションズ／野村不動産ソリューションズ／東急不動産

［CASESTUDY］本業シナジー高める不動産戦略
■知的財産の活用
コンテンツで再開発に独自性、赤坂を一大エンタメ拠点に
TBSホールディングス｜赤坂二・六丁目地区開発計画
■ブランド・世界観の浸透
無印良品の生活スタイル、地方・宿泊領域にも波及
良品計画｜MUJI BASE KAMOGAWA
■副業収益＋α
何かが生まれる期待感、ハイスペック事業創造拠点
新興出版社啓林館｜東大前HiRAKU GATE
■新規事業の掘り起こし
シェアオフィス運営で脱炭素の新事業育成
シナネンホールディングス｜seesaw
■本業の拡張
製薬の見地から“ウェルネス”を体現、健康と癒しの複合施設を開発
前田薬品工業｜Healthian-wood
■マーケティングの拠点
デザイン会社の直営店舗、ウェブ戦略の実験場に
アプリコットデザイン｜tone village

［CASESTUDY］異業種不動産戦略支援
■有効活用
SDGsとしてのCRE戦略、所有不動産リノベに活路
リノベる
■資産運用
ハンズオンで経営者を支援、不動産を事業成長の武器に
プロフィッツ

【SPECIAL REPORT】
■不動産開発をオモシロく
想いと事業性の両立支援
ヒトカラメディア｜デベロップデザイン事業

【EVENT REPORT】
■不動産ファンドフォーラム2024ダイジェスト

【HOT TOPICS】
■東京ガス系の私募REITが運用開始
ESG前面に出し来年度に500億円へ
■都市型・中規模のコンパクトな物流施設に集中投資
キャボット・プロパティーズが日本進出
■JR東日本都市開発保有の小型ビル
多人数、長期滞在、漫画満載のライフスタイルホテルに
■NY・ブルックリンで
日系店舗が増加
――From NY

【連載】
■世界のサプライズ物件
――コペンヒル
篠田香子［ジャーナリスト］
■南一弘の街を行く
――香港（その2）｜やはり、ダイナミックです
南一弘［ジャパン・アセット・アドバイザーズ］
■波動と循環で読み解く 不動産景気予測
――好調な米経済に潜むリスク
萩原淳［アッシュ インベストメント テクノロジー］
■法令ニュース
――都市緑地の保全について
野間敬和［TMI総合法律事務所］
■「寝る前」に考える授業
――すそ野の経済を変える覚悟
岩内泡蓋
■From ULI
――オフィス市場に押し寄せるディストレスの波
トランズパシフィックエンタープライズ
■井出保夫の不動産金融レポート
――世界REIT、全面高
井出保夫［井出不動産金融研究所］
■News Folder
■J-REIT MONTHLY DATA FILE
藤浪容子［アイビー総研］
■J-REIT評価レポート
山崎成人［REIT アナリスト］

【特集】不動産ファンド

AM事業者総覧2024

不動産ファンドに投資する機関投資家の検討資料となるべく企画された本特集は、読者から頂く好評を励みに回を重ね、今回で4 回目を迎えることとなった。運営体制増強を図る不動産ファンドＡＭから反響も多く頂けるようになってきた。これを受けて編集部は、総覧としての内容のさらなる充実化、地道な進化を目指しアンケート送付先を拡充、回収率を高め、データとしての精度を向上させている。

［INTERVIEW］日本市場の見方と戦い方
■伸びしろの大きい日本市場
　ソフト面が投資成功のカギ
　山田秀人氏［キャピタランド・ジャパン］に聞く

［OVERVIEW］不動産AMの運用実態
■AM138社のアンケート分析
　コア型運用・ESG志向進む
　編集部

［VIEWPOINT］不動産AMの人材採用実態
■AM会社の事業と人事体制
　採用実績と募集の最新動向
　梅小路学［エムユーシー］

［REPORT］AM各社、個性と強み
■オフマーケットで案件発掘
　高機能、高稼働、高家賃に自信
　KICアセット・マネジメント
■良質資産の確保、AUM成長力に強み
　産業用不動産に着目し差別化を図る
　興和不動産投資顧問
■3種の投資商品を取り揃え
　取得戦略に商社の強み光る
　住商リアルティ・マネジメント
■高頻度の増資で着々成長
　農中×リース会社でシナジー
　農中JAML投資顧問
■唯一無二のヘルスケア特化AM
　医療・介護を投資で持続可能に
　ヘルスケアマネジメントパートナーズ

［有力AMガイド］
■SFCアセットマネジメント
■SPCアセットマネジメント
■ケネディクス
■大和リアル・エステート・アセット・マネジメント
■タッチストーン・キャピタル・マネージメント
■中央日土地アセットマネジメント
■東洋不動産アセットマネジメント
■野村不動産投資顧問
■三井不動産投資顧問
■三菱地所投資顧問

［INDEX］不動産AM事業者総覧
■不動産AM138社の事業概要
　＜掲載項目＞
　運用資産残高／取扱商品／主な顧客属性／運用スタイル／
　運用ファンド本数／運用アセットタイプ／海外運用資産／
　GRESBへの参加／取得環境認証／業務体制／機関投資家向け窓口


【SPECIAL REPORT】
■資産運営のデータ連携・一元化
　ファンドの生産性向上めざす
　青山綜合会計事務所
■テナント満足度向上に必須のシステム
　ESG認証の加点要素にも
　ラクビル

【HOT TOPICS】
■スパークスが国内初の蓄電所ファンドを設立
　収益安定性と脱炭素への貢献に期待大
■CBREのPM部門総括責任者に
　元三菱商事の杉山聡氏が就任
■関電不動産開発が首都圏で事業を拡大
　中規模オフィスと分譲マンション開発に注力
■日鉄興和不動産がホテル開発・運営に参入
　第１弾を上野に開業、第９弾まで計画中
■NTT都市開発が中小オフィスブランド
　交流空間充実とZEB ready取得が特徴
■私募ファンドの市場規模が35兆円に拡大
　エクイティ投資家の投資意欲はやや減退
■堅調な回復みせる
　マンハッタンのリテール市場
　――From NY

【連載】
■世界のサプライズ物件
　――リトル・ホエール・キー
　篠田香子［ジャーナリスト］
■旅するリアルターの気まぐれ不動産便り
　――今の東京、わくわく感を感じますか？
　岡崎剛
■南一弘の街を行く
　――香港（その1）｜変わったよね？
　南一弘［ジャパン・アセット・アドバイザーズ］
■波動と循環で読み解く 不動産景気予測
　――株高の真相、今後の課題
　萩原淳［アッシュ インベストメント テクノロジー］
■法令ニュース
　――住宅セーフティーネット制度の改正について
　野間敬和［TMI総合法律事務所］
■「寝る前」に考える授業
　――多様性を受け入れ個性を守る葛藤
　岩内泡蓋
■From ULI
　――レジリエンスを高める社会インフラ
　トランズパシフィックエンタープライズ
■井出保夫の不動産金融レポート
　――世界REIT、米・豪が上昇／日・欧・星が下落
　井出保夫［井出不動産金融研究所］
■News Folder
■J-REIT MONTHLY DATA FILE
　藤浪容子［アイビー総研］
■J-REIT評価レポート
　山崎成人［REIT アナリスト］
■ブックレビュー

【特集】J-REIT取引物件

データでみる売買の実態と目安

J-REITで取引される物件は“リータブル” 資産と呼ばれ長期保有に適した良質な収益資産であることを表している。
本特集は、J-REIT 全銘柄、直近3 年間の物件取引データを集約しタイプ、エリア、価格、キャップレートの項目に切り分け売買傾向と志向変化を理解するために分類整理したもの。
今年はホテルと物流施設で売買トレンドに変化がみてとれたが、前年集計と比べると傾向に大きな違いはなかった。
不動産事業者の開発企画、ファンド事業者の出口戦略の“目安”として参考にしていただけたら幸いである。
企画協力：アイビー総研

［OVERVIEW］市場概観
■成長はホテルがけん引
　オフィス、物流施設が停滞

［VIEWPOINT］売買トレンド
■物件売買額は回復
　ホテル、オフィスが反動増

［DATA］マーケットに聞く
■“取得”データが示す
　リータブル資産の実態
■“売却”データが示す
　リータブル資産の実態


【SPECIAL REPORT】
■EV 充電インフラ無料整備
　REIT物件で圧倒的シェア
　Terra Charge
■「ARES ESG アワード」創設
　Jリート全体のESG進化目指す
　ARES


【HOT TOPICS】
■千歳・ラピダス進出
　先行不動産プレーヤーの動き
■エリア特化型私募REIT「北海道リート」始動
　道内企業の連合体で成長、地元発展に寄与
■第一生命グループが総合型私募REIT
　既存私募REITの投資口を組み入れ
■南海電鉄が私募REITを運用開始
　ターミナル駅直結の複合施設組み入れ
■DREAMが不動産STに参入
　資金調達多様化に個人マネー有望
■NYの賃貸住宅の動向
　――From NY

【連載】
■世界のサプライズ物件
　――ザ・ワールド
　篠田香子［ジャーナリスト］
■南一弘の街を行く
　――麻布台ヒルズ｜凄いが、少し疲れました
　南一弘［ジャパン・アセット・アドバイザーズ］
■波動と循環で読み解く 不動産景気予測
　――株式投資成功のコツ
　萩原淳［アッシュ インベストメント テクノロジー］
■法令ニュース
　――マンション法の改正の方向性について
　野間敬和［TMI総合法律事務所］
■「寝る前」に考える授業
　――銀行に期待される役割いま・むかし
　伊藤幸彦［EaSyGO］
■From ULI
　――新築物件の必要性とは？
　トランズパシフィックエンタープライズ
■井出保夫の不動産金融レポート
　――世界REIT、続伸
　井出保夫［井出不動産金融研究所］
■News Folder
■J-REIT MONTHLY DATA FILE
　藤浪容子［アイビー総研］
■J-REIT評価レポート
　山崎成人［REIT アナリスト］

【特集】賃貸住宅注目事例集

ファミリー／高所得層／コンセプト

賃貸住宅は、景気変動に対し需要が安定している資産だ。その収益は、上方にも下方にも硬直性がある。ゆえに、コア運用戦略で選好されてきた投資対象であるが、近年は生活様式の変化、価格の上昇、新たな需要層の出現で、需要の読み、商品化の切り口、運営品質の見極めが必要となってきた。同時に、NOIを上昇させるための大きなチャンスも到来している。
本特集は、需要の潮流と見通し、投資のねらい目となるタイプを挙げ、いま勢いのある注目賃貸住宅の事例をピックアップした。

［OVERVIEW］市場の動向と勝ち筋
■狙い目はファミリータイプ
　市場と価値向上余地に機会
　前田聡紀氏［三井住友トラスト基礎研究所］に聞く

［FOCUS］ファンド運用の着眼点
■賃料増額の時期到来
　築古リノベが成長ドライバー
　コンフォリア・レジデンシャル｜東急不動産リート・マネジメント

［VIEWPOINT］市場の注目キーワード
■【ファミリー】
　家事育児をサポートする住宅
　同年代のコミュニティが付加価値に
　大和ライフネクスト
■【コリビング】
　独自ブランド「HAUN」考案
　日本人になじむ空間提供
　サムライ・キャピタル
■【賃貸戸建】
　「広い住宅」ニーズ取り込み
　資産規模2,000億円視野に
　ケネディクス

［CASESTUDY］収益増強の「切り口」「機能」「モデル」
■【ハイエッジコンセプト】
　高タイパの居住生活を体現
　エリアトップの賃料を確保
　ルミーク目黒（コロンビア・ワークス）
■【顧客マッチング】
　「レクサス」と「住宅」のコラボ
　双方顧客が調和
　ザ・パークハビオ 渋谷クロス（三菱地所レジデンス）
■【ハイエンドユーティリティ】
　職・住・遊近接の快適空間
　賃料400万円超の生活提案
　Forestgate Daikanyama Residence（東急不動産）
■【上質空間】
　築30年、築古ビル上層階
　極上のラグジュアリー住宅に変貌
　事務所ビル内ペントハウス（リノべる）
■【個室サウナ】
　専有部に本格設備を設置
　賃料上昇の余地を拡大
　Brillia 文京六義園（東京建物）
■【防音機能】
　世界トップレベルの遮音性
　室内エンタメニーズを吸収
　サウンドプルーフ（ツナガルデザイン）
■【家具付き賃貸】
「世界的」ブランドの集客力で
　外国人アッパー層市場を開拓
　Bluegraund Japan（三菱地所グループ）
■【ハイブリッド】
　「SA＋民泊」の新業態
　NOIが“1.5倍”に
　Tokyo Shimbashi 579（長谷工ライブネット）
■【仮想通貨建て】
　ゲームプレイで賃料実質フリー
　「遊んで住める」異色マンション
　NFTゲームマンション（アンビションDXホールディングス）

［ANOTHERVIEW］賃料収益とESG
■賃貸住宅のNOIに効く
　ESGプラットフォーム
　GOYOH


【HOT TOPICS】
■北陸4県・J-REIT保有資産
　能登半島地震の直接的被害は軽微
　藤浪容子［アイビー総研］
■プロロジスが都市型物流施設を積極開発
　倉庫業者との協業、既存建物活用に活路
■HARUMI FLAGにシェアハウス
　リビタが2月にオープン

【連載】
■EV充電インフラ整備レポート
　――京急電鉄
　協賛：Terra Motors
■旅するリアルターの気まぐれ不動産便り
　――人の問題、当たり前の話
■不動産ESG戦略
　――伊藤幸彦［EaSyGO］
■世界のサプライズ物件
　――アイス・ホテル（スウェーデン）
　篠田香子［ジャーナリスト］
■南一弘の街を行く
　――自由が丘｜街のSDGsを発見
　南一弘［ジャパン・アセット・アドバイザーズ］
■波動と循環で読み解く 不動産景気予測
　――昭和の終焉と新時代の幕開け
　萩原淳［アッシュ インベストメント テクノロジー］
■法令ニュース
　――LPガスの無償貸与及び貸付配管をめぐる議論について
　野間敬和［TMI総合法律事務所］
■From ULI
　――都市部で存在感を高めるサテライトキャンパス
　トランズパシフィックエンタープライズ
■井出保夫の不動産金融レポート
　――世界REIT、続伸
　井出保夫［井出不動産金融研究所］
■News Folder
■J-REIT MONTHLY DATA FILE
　藤浪容子［アイビー総研］
■J-REIT評価レポート
　山崎成人［REIT アナリスト］

【特集】2024年の不動産投資

市場の着眼点 投資の注目点

2024 年の不動産投資市場の動向と投資のねらい目を特集する。
グローバルな投資家は、金利上昇、インフレ、地政学的リスクへの耐性が問われる。キャッシュリッチでファイナンス依存度の低いプレーヤーに有利な状況になる。日本での投資では、イールドギャップの縮小、キャップレートの低下への耐性が問われる。
付加価値向上への着眼点と実行力をもつプレーヤーに有利な状況となりそうだ。

［OVERVIEW］さらなる成長への着眼点
■インフレに転じる日本市場
　投資家は“価値向上”余地探索
　辻貴史氏［CBRE］に聞く

［INTERVIEW］海外マネーの着眼点
■イールドギャップで
　価格と金利の上昇を吸収
　イザベラ・ロー氏［ガウ・キャピタル・パートナーズ］に聞く
■欧米とアジアで
　資金が二極化
　廣田勝彦氏［アリサ・パートナーズ］に聞く

［VIEWPOINT］ファンダメンタルズ
■＜注目資産2024＞
　NOI成長のポテンシャルと
　金利の感応度で投資家層が変化
　今野智晃氏、熊谷真理氏［クッシュマン・アンド・ウェイクフィールド］

［VIEWPOINT］強い買い手の2024年
■＜私募REITの動向＞
　成長の踊り場が到来
　合併・身売りも起きるか
　小川剛宏氏［みずほ信託銀行］に聞く

［FOCUS］国内事業者の着眼点
■＜付加価値の見つけ方＞
　ノンプロへの提案が有効
　不動産AMは「経営視点」必要
　田中慎一郎氏［プロフィッツ］に聞く
■＜付加価値の伸ばし方】
　従来型の手法は頭打ち
　ソフト面の追求が突破口
　河本幸士郎氏［霞ヶ関キャピタル］に聞く

［CASESTUDY］2024年の投資・開発トレンド
■＜オフィス｜物流｜ホテル＞
　海外勢の“日本買い”継続
　リスクをヘッジ、アップサイドを享受
　フェニックス・プロパティ・インベスターズ
■＜郊外型商業｜データセンター＞
　他が見送るセクターに着目
　大規模商業に1,000億円投資
　アジア・パシフィック・ランド（・ジャパン）
■＜住宅｜ホテル＞
　個人向け商品（ST）に成長性
　金融・不動産テックを駆使
　三井不動産デジタル・アセットマネジメント
■＜都市型商業｜高級住宅｜米国不動産＞
　高インフレ耐性が富裕層に評価
　国内外で商品ラインナップ拡充
　FPG
■＜セットアップオフィス＞
　中規模ビルをイノベート
　アートで働く場に付加価値つける
　サンフロンティア不動産


【HOT TOPICS】
■建物の「省エネ」と施設の「快適性」
　省エネAI「SEE GAUGE」が最適化
■駐車場に乾燥機付きトレーラーハウス
　コスモスイニシアが実証実験
■世界の都市ランキング、東京は3位を維持
　住居分野は成長、経済分野は減退
■ザイマックス総研「大都市圏オフィスワーカー調査2023」
　テレワーカーは減少傾向、リフレッシュスペースの需要増
■ENECHANGEが空室通電代行サービス
　空室期間中の電気料金を負担
■東京のオフィス期待利回りは横ばい傾向
　日本不動産研究所「不動産投資家調査」
■ニューヨーク奮闘店2023年
　――From NY

【連載】
■EV充電インフラ整備レポート
　――中央日土地アセットマネジメント（中央日土地プライベートリート投資法人）
　協賛：Terra Motors
■世界のサプライズ物件
　――ファーラー・パーク・ホスピタル／ワン・ファーラー・ホテル（シンガポール）
　篠田香子［ジャーナリスト］
■旅するリアルターの気まぐれ不動産便り
　――不動産オーナーの社会的責任
　岡崎剛
■「寝る前に」考える授業
　――時代の進み方
　岩内泡蓋
■南一弘の街を行く
　――大阪｜生まれ変わった御堂筋
　南一弘［ジャパン・アセット・アドバイザーズ］
■波動と循環で読み解く 不動産景気予測
　――2024年株式マーケット展望
　萩原淳［アッシュ インベストメント テクノロジー］
■法令ニュース
　――不動産所有私道又は相互持合私道への下水管の設置
　野間敬和［TMI総合法律事務所］
■From ULI
　――スペイン・マドリードで進む複合用途開発プロジェクト
　トランズパシフィックエンタープライズ
■井出保夫の不動産金融レポート
　――世界REIT、反発
　井出保夫［井出不動産金融研究所］
■News Folder
■J-REIT MONTHLY DATA FILE
　藤浪容子［アイビー総研］
■J-REIT評価レポート
　山崎成人［REIT アナリスト］
■ブックレビュー